2025-06-30-太平洋证券-化工周报_草甘膦价格大幅上涨_三代制冷剂价格维持高位_33页_2mb

草甘膦价格大幅上涨

• 受下游需求良好影响，工厂订单充足。本周华中、华东部分工厂低负荷运行，现货供应略紧。
• 价格较上周上涨600元/吨（至24798元/吨），毛利上涨662.3元/吨（至2077.9元/吨）。
• 周度产量持平于1.1万吨，库存减少0.33万吨（至3.96万吨）。

三代制冷剂价格维持高位

• 受夏季高温天气和政策配额限制影响，需求增长，供给受限，对高价支撑。
• R134a价格本周上涨500元/吨（至4.9万元/吨），R32价格上涨500元/吨（至5.25万元/吨）。
• 其他制冷剂（如R22、R125）价格基本持平。

民爆行业景气度提升

• 行业整合加速，需求稳健增长，建议关注易普力、江南化工、广东宏大等企业。
• 政策推动需求增长，如三峡水运新通道、雅鲁藏布江项目等。

超高分子量聚乙烯（UHMWPE）需求增长

• 军工及机器人领域需求驱动，建议关注同益中。

分析师核心观点

• 基础化工行业评级：中性（与沪深300指数表现持平）。
• 推荐关注标的：兴发集团、江南化工、易普力、联瑞新材等。

风险提示

• 下游需求不及预期、产品价格下跌、安全环保风险。