20250814-山西证券-天准科技-688003.SH-2025H1大幅减亏_半导体_具身智能获得订单突破_5页_421kb

天准科技（688003.SH）2025半年度报告分析

业绩概述

截至2025年上半年，天准科技实现营业收入5.97亿元，同比增长10.32%。归属于上市公司股东的净利润亏损1419.2万元，但扣除非经常性损益后亏损500.06万元。2025Q2公司营收同比增长8.76%，归母净利润实现0.18亿元，同比增长54.07%，单季业绩表现优于预期。

业务发展

1. 智能装备业务：

   • 视觉测量装备收入2.26亿元，同比增长72.44%，消费电子领域玻璃、电池业务驱动增长。
   • 视觉制程装备收入2.41亿元，同比增长51.34%，PCB领域LDI业务贡献增长。
   • 智能驾驶方案收入0.65亿元，同比增长125.39%，在乘用车、商用车领域合作扩大，人形机器人控制器业务显著增长，已获多个头部客户订单，首批订单金额1400万元。

2. 其他领域：

   • 视觉检测装备收入同比下降70.81%，主要受光伏硅片检测业务下滑影响。

技术突破

公司在半导体领域取得重大进展：

• 参股公司苏州矽行半导体取得国内首个40nm工艺节点明场检测设备订单；
• 14-28nm工艺节点TB2000设备正进行多客户晶圆样片验证。

未来展望

山西证券维持公司“买入-A”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为1.7亿元、1.8亿元和2.0亿元，同比增长32.8%、11.0%、10.0%。公司平台化战略有望加速落地，估值PE由60.8倍降至49.8倍。

存在风险

包括技术研发风险、下游行业波动风险、毛利率波动风险、商誉减值风险及汇率波动风险。

总体评价

公司通过智能驾驶、具身智能控制器等新兴业务持续增长，半导体与人形机器人领域的突破为其未来发展奠定基础，业绩具备修复潜力。