2017年-BIS国际清算银行_Financial_deglobalisation_in_banking_31页_412kb

报告摘要

总结：金融脱全球化在银行业？

核心内容

本文探讨了自2007年以来跨境银行贷款减少是否意味着“金融脱全球化”现象。作者指出，这种减少主要体现在某些银行的资产负债表调整，而非全球范围内的趋势性变化。他们提出，使用“合并视角”（consolidated view）分析国际银行业务比传统的“资产负债表视角”（locational view）更能准确反映国际金融一体化的实际情况。

主要观点

金融脱全球化并非普遍现象
自2007年金融危机以来，跨境银行贷款的下降主要源于欧洲银行的收缩，而非全球范围内的“金融脱全球化”。其他先进经济体（如日本、加拿大、美国）的银行在全球范围内的足迹有所扩大。
合并视角优于传统视角
传统“资产负债表视角”以银行所在地为单位，容易产生重复计算（如集团内部的跨境资产）并忽略某些关键因素。而“合并视角”则能够更清晰地反映银行的实际国际业务，特别是其资本状况和政策影响。
欧洲银行的收缩是资本调整的结果
欧洲银行在2007年后由于信用损失，通过减少海外资产（尤其是贷款）来恢复资本比率，这表明其收缩行为是资本约束和政策导向的结果，而非对国际业务的全面撤退。
国家效应比地理位置更重要
作者通过数据分析发现，银行的国籍（国家效应）在解释全球银行收缩方面比其地理位置（定位效应）更具影响力。欧洲银行的收缩尤其显著，而其他国家的银行则表现出更强的国际化趋势。
金融一体化趋势依然存在
尽管欧洲银行收缩，但其他地区的银行仍在扩大其国际业务。这表明金融脱全球化主要局限于欧洲，而非全球性趋势。

关键信息

数据来源：BIS（国际清算银行）的国际银行业务数据。
研究方法：使用“合并视角”分析银行的国际业务，以银行总部所在地为单位，而非其分支机构所在地。
时间范围：2007年至2016年。
主要发现：
- 欧洲银行的跨境贷款在2007年后显著下降，而其他地区银行则有所增长。
- 合并视角能更准确地反映银行的资本状况和政策影响，而传统视角存在重复计算和忽略本地业务的问题。
- 欧洲银行的收缩主要是由于资本约束和政策导向，而非对国际业务的普遍撤退。
- 全球金融一体化趋势并未完全逆转，仅在欧洲出现显著收缩。

文档结构

1. 引言

提出“金融脱全球化”与“贸易脱全球化”概念。
指出传统“资产负债表视角”可能误导对国际金融一体化趋势的判断。
强调使用“合并视角”能更准确地反映国际银行业务的实际变化。

2. 合并数据的分析与实证

合并数据的优势：
- 包含全球范围内的本地业务。
- 避免重复计算集团内部的跨境资产。
- 更清晰地反映银行的资本状况和政策影响。
合并与传统视角的差异：
- 两种视角在整体上可能相互抵消，但合并视角能更准确地识别国家效应。
- 合并数据揭示了欧洲银行的收缩与全球金融一体化趋势之间的关系。

3. 按银行国籍分析

欧洲银行（欧元区、英国、瑞士）的跨境贷款下降显著。
非欧洲银行（如日本、加拿大、美国、新兴市场）的跨境贷款增长，部分弥补了欧洲银行的收缩。
合并视角下，美国银行的跨境贷款增长，而传统视角下其下降，显示合并视角的重要性。

4. 欧洲银行的去杠杆化

欧洲银行通过减少海外资产（尤其是贷款）来恢复资本比率。
这种行为反映了“本币偏好”（home bias），即银行在遭受损失后更倾向于保护本国市场。
政策因素（如美国的《多德-弗兰克法案》）也影响了欧洲银行的收缩行为。

5. 国家效应与定位效应的比较

国家效应在解释全球银行收缩方面更为关键。
欧洲银行的收缩幅度远大于其他地区的银行。
全球范围内的金融脱全球化趋势主要由欧洲银行的收缩驱动。

6. 结论

欧洲银行的收缩应被视为周期性去杠杆化，而非长期的金融脱全球化。
其他地区的银行仍在推进国际化，表明金融一体化趋势依然存在。
合并视角是分析国际银行业务变化的更有效工具，有助于理解不同国家银行的行为差异。

数据与图表说明

图1：显示全球贸易和银行业务的对比，强调金融脱全球化的趋势可能被传统数据误导。
图2：比较合并与传统视角下的全球银行跨境贷款变化，显示两者在整体上相互抵消，但合并视角更能揭示国家效应。
图3：显示各国合并与传统视角下的银行跨境贷款差异，强调欧洲银行的收缩更为显著。
图4：按银行国籍展示全球银行跨境贷款变化，表明欧洲银行的收缩是区域性的。
图5：按银行国籍与地理位置展示数据变化，进一步支持合并视角的重要性。

参考文献与相关研究

本文借鉴了多项研究，包括：
- Lane 和 Milesi-Ferretti 的国际金融一体化研究。
- McCauley 和 Yeaple 对日本银行的研究。
- Forbes 等人对英国银行的研究。
- Cerutti 和 Claessens 对银行脆弱性的研究。
- Cerrutti 和 Zhou 对银行网络的研究。
- Bouvatier 和 Delatte 对欧洲银行的整合研究。