20210416-大越期货-沪铜早报_11页_2mb

沪铜早报总结

核心内容

本报告分析了沪铜市场的近期走势及影响因素，涵盖了基本面、基差、库存、盘面、主力持仓等多个方面，并结合国内外市场动态与技术指标，给出了操作建议。

主要观点

基本面

• 2021年3月中国制造业采购经理指数（PMI）为51.9%，高于上月1.3个百分点，制造业景气回升。
• 废铜政策有所放开，供应开始缓和。
• 整体基本面偏中性，但存在供应紧张的迹象。

基差

• 现货价格为67075元，基差为-965元，显示现货贴水期货。
• 基差偏空，表明市场对未来价格预期较为悲观。

库存

• LME铜库存减少2550吨至169475吨，处于历史低位。
• 上期所铜库存减少4060吨至193568吨，库存维持低位。
• 库存偏多，显示市场供应紧张，可能支撑价格上涨。

盘面

• 收盘价收于20均线上，且20均线向上运行。
• 盘面偏多，技术面上有上涨趋势。

主力持仓

• 主力净持仓为多头，且多头增加。
• 主力持仓偏多，显示市场多头情绪较强。

关键信息

市场结构

• 国内外处于现货升水结构，表明市场对铜的需求旺盛，现货价格高于期货价格。
• 进口处于亏损，亏损幅度为494元/吨，反映进口成本高于国内价格，不利于进口。

加工费

• 加工费维持低位，表明市场对铜的加工需求有限，或存在成本压力。

外围市场

• CFTC非商业净多单小幅流出，显示部分机构投资者在减少多头头寸。
• 2020年供需出现短缺，2021年有望过剩，显示未来供需格局可能有所改善。

操作建议

• 预计沪铜在突破68000压力位后或将继续偏强运行。
• 建议在68000附近小仓位试多，但需谨慎对待。

图表说明

• 国内铜基差（连续合约）：显示现货与期货之间的价差。
• LME铜现货升贴水：反映伦敦市场铜的现货价格与期货价格的关系。
• 沪伦比值与进口盈亏：显示沪铜与伦铜的比值及进口盈亏情况。
• LME与上期所库存：显示国际与国内铜库存变化。
• 保税区库存：维持同期正常水平，未出现明显异常。
• 加工费：维持低位，反映市场加工需求有限。
• CFTC非商业净多单：小幅流出，显示机构投资者情绪变化。
• WBMS供需预测：2020年供需短缺，2021年有望过剩，显示未来供需格局改善。

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告观点不代表公司立场，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力与市场判断进行决策，谨慎操作，并承担相应风险。

总结

综上所述，沪铜市场在当前环境下呈现供应紧张、库存低位、现货升水的特征，技术面上也显示上涨趋势。尽管主力持仓偏多，但CFTC非商业净多单小幅流出，显示市场存在一定的不确定性。基于全球宽松政策与南美供应短期收紧的背景，预计沪铜将维持偏强运行趋势，建议在68000附近小仓位试多，但需密切关注市场变化。