20210416-格林期货-国债期货早报_2页

国债期货市场分析总结

核心内容

本周四（2021年4月22日），国债期货市场整体表现偏弱，主力品种出现下跌。10年期国债期货T2106下跌0.09%，5年期TF2106下跌0.05%，2年期TS2106下跌0.02%。市场整体维持震荡格局，短期走势受多种因素影响。

主要观点

• 市场表现：国债期货主力品种在当日均出现下跌，反映市场对经济前景的担忧。
• 货币政策：中国人民银行开展1500亿元1年期MLF操作，利率保持2.95%不变，延续了前两个月的等量对冲政策，整体保持中性。
• 资金面：货币市场短期利率窄幅波动，资金面保持宽松。DR001加权平均为1.81%，DR007加权平均为2.03%，均与前一交易日基本持平。
• 国债收益率：银行间国债现券收益率整体波动较小，其中2年期国债到期收益率下行1个BP至2.76%，而5年期和10年期国债收益率分别上行0.79个BP和0.77个BP，至2.99%和3.17%。
• 数据预期：当日上午10:00将公布一季度GDP数据，市场平均预期为同比增长18.4%。该数据可能对市场情绪产生一定影响。

操作建议

• 以观望为主：当前市场不确定性较高，建议投资者以观望为主。
• 少量仓位做波段：若市场出现波动，可考虑少量仓位参与波段操作，但需谨慎控制风险。

利多因素

• 经济增长边际放缓：近期部分国家疫情反复，中国经济增长环比边际放缓，可能对国债需求产生支撑。
• 海外资金吸引力：中国国债收益率对海外资金仍具有一定的吸引力，有助于市场稳定。

利空因素

• 疫苗投放加快：国内外疫苗投放速度加快，经济复苏预期增强。
• 欧美经济恢复：欧美经济持续恢复，通胀预期上升，可能推高全球利率，对国债期货形成压力。

风险因素

• 全球疫情变化：疫情的不确定性可能对全球经济和金融市场产生冲击。
• 货币政策边际变化：央行可能根据经济形势调整货币政策，影响市场流动性。
• 信用风险波动：市场信用风险可能因经济环境变化而波动，增加不确定性。
• 中美关系：中美关系的紧张或缓和可能对市场情绪和资金流动产生影响。

研究员信息

• 研究员：刘洋
• 邮箱：liuyang18036@greendh.com
• 从业资格：F3063825

免责声明

本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证研究员作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司研究员本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。