20260420-冠通期货-焦煤日报_情绪升温行情反弹_3页_406kb

冠通期货研究报告总结

核心内容概览

本报告发布于2026年4月20日，主要围绕焦煤与焦炭市场行情进行分析。报告指出，近期焦煤市场情绪有所升温，价格出现反弹，涨幅接近3%。这一反弹主要受到政策支持和市场传言的影响，特别是国家发改委文章强调煤炭煤电的兜底保障作用，以及市场传言油价上涨可能影响蒙煤供给。

主要观点

• 市场情绪提振：国家发改委发文强调煤炭煤电的保障作用，推动市场情绪升温，带动焦煤价格反弹。
• 现货价格稳定：蒙5#主焦精煤自提价维持在1220元/吨，介休现货价报1350元/吨，价格与上个交易日持平。
• 期货基差变化：主力合约期货收盘价为1263.5元/吨，山西介休基差为86.5元/吨，较上个交易日下降37.5元/吨。
• 供应端表现：国内523家样本矿山炼焦煤开工率升至91.69%，环比增长0.63个百分点；精焦煤日均产量略有下降。
• 需求端波动：独立焦企和钢厂焦炭产量均出现小幅下降，但钢厂日均铁水产量略有上升，显示钢铁行业仍保持一定活跃度。
• 库存情况：矿山库存下沉10.85万吨，独立焦企库存增加10.73万吨，钢厂库存去化5.19万吨，整体库存变化不大。
• 价格调整：部分钢厂接受冶金焦采购价上调50-55元/吨，焦炭首轮提涨落地，预计对焦企利润有所改善。
• 市场不确定性：美伊停火时间临近，后续谈判存在不确定性，建议投资者谨慎操作。

关键信息

供应数据

• 4月10日-4月17日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率：91.69%，环比+0.63个百分点。
• 精焦煤日均产量：78.94万吨，环比-1.06万吨。

需求数据

• 独立焦企日均产量：64.71万吨，环比-0.16万吨。
• 247家钢厂焦炭日均产量：47.62万吨，环比-0.43万吨。
• 247家钢厂日均铁水产量：239.5万吨，环比+0.12万吨。

库存变化

• 矿山库存下沉：10.85万吨。
• 独立焦企库存增加：10.73万吨。
• 钢厂库存去化：5.19万吨。

价格调整

• 焦炭首轮提涨落地，部分钢厂采购价上调50-55元/吨。
• 焦煤价格反弹，涨幅近3%。

市场动态

• 政策端支持：发改委文章强调煤炭煤电兜底保障，提振市场信心。
• 市场传言：油价上涨可能影响蒙煤供给，进一步推动双焦价格上涨。
• 停火谈判：美伊停火时间临近，后续谈判不确定性增加，建议投资者保持谨慎。

结论

当前焦煤与焦炭市场在政策支持和市场传言的双重影响下呈现反弹趋势。虽然供应端开工率有所提升，但精煤产量下降和库存下沉速度缓慢限制了行情的进一步上涨。需求端整体维持高位震荡，钢厂库存偏高，以刚需拿货为主。随着焦炭提涨落地，焦企利润有望改善，但终端楼市低迷，需求弹性有限。投资者应关注后续政策及国际局势变化，谨慎操作，防范市场波动风险。