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冠通期货研究报告：焦煤日报 - 情绪升温行情反弹

核心内容

本报告为冠通期货研究咨询部于2026年4月20日发布的焦煤市场分析，重点分析了近期焦煤市场走势、现货数据、基本面情况及市场情绪变化，旨在为投资者提供参考信息。

行情分析

• 价格走势：4月20日，焦煤市场低开高走，日内反弹近3%。
• 政策影响：国家发展改革委主任郑栅洁在人民日报发表文章，强调煤炭煤电的兜底保障作用，提振市场信心。
• 库存变化：国内矿山开工率已达91.69%，环比上周增长0.63个百分点；矿山库存下沉10.85万吨，独立焦企库存增加10.73万吨，钢厂库存去化5.19万吨。
• 价格调整：邢台、唐山、石家庄、天津地区部分钢厂接受冶金焦采购价上调50-55元/吨，于4月20日零点执行，焦炭首轮提涨落地。
• 市场情绪：今日焦炭二轮提涨落地，政策端提振市场情绪，同时市场传言油价上涨影响蒙煤供给，进一步推动双焦反弹。
• 操作建议：由于美伊停火时间临近，后续谈判存在不确定性，建议投资者谨慎操作。

现货数据

• 蒙5#主焦精煤自提价：1220元/吨，较上个交易日持平。
• 介休现货价：1350元/吨，较上个交易日持平。
• 期货收盘价：主力合约收盘价为1263.5元/吨。
• 基差情况：山西介休基差为86.5元/吨，较上个交易日下降37.5元/吨。

基本面跟踪

供应数据

• 矿山开工率：4月10日-4月17日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率为91.69%，环比上升0.63个百分点。
• 精焦煤日均产量：78.94万吨，环比减少1.06万吨。

需求数据

• 独立焦企日均产量：64.71万吨，环比减少0.16万吨。
• 钢厂焦炭日均产量：47.62万吨，环比减少0.43万吨。
• 钢厂铁水产量：239.5万吨，环比增加0.12万吨。

主要观点

• 短期反弹：市场情绪因政策支持和焦炭提涨落地而有所升温，推动焦煤价格反弹。
• 供需格局：供应端开工率持续高位，但精煤产量略有下降；需求端钢厂焦炭产量维持高位震荡，但库存仍偏高。
• 需求弹性：钢厂以刚需拿货为主，需求弹性相对较强，但终端楼市低迷，货源下沉速度缓慢，难以支撑行情持续上涨。
• 不确定性因素：美伊停火谈判临近，后续进展存在不确定性，需关注市场波动风险。

关键信息

• 政策支持：发改委强调煤炭煤电兜底保障，提振市场信心。
• 价格调整：焦炭首轮提涨落地，市场情绪有所改善。
• 库存变化：矿山库存下沉，独立焦企库存增加，钢厂库存去化。
• 市场风险：油价上涨传言及美伊谈判不确定性，影响市场走势。
• 操作建议：建议投资者保持谨慎，关注后续政策及谈判进展。

数据来源

• 钢联数据
• 冠通研究咨询部
• 隆众咨询、WIND、金十期货网站等

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。

免责声明

本报告中的信息均来源于公开资料，冠通期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。投资者应自行判断市场风险，谨慎入市。

联系方式

• 服务热线：400-6678-656
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报告作者

• 王静：冠通期货研究咨询部，执业资格证书编号：F0235424/Z0000771