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iPhone X 预售拉动产业链，京东方柔性六代线量产

核心内容概述

本行业周报聚焦于2017年10月23日至10月29日期间，电子行业的重要动态与市场表现。主要内容涵盖消费电子、半导体、面板、汽车电子和被动元器件等领域的进展，以及多家上市公司的第三季度业绩公告。整体来看，电子行业表现优于市场基准，尤其是面板与消费电子板块，受到iPhone X预售及国产存储技术突破的推动。

主要观点

1. 行业指数表现

• 上证指数上涨1.13%，深成指上涨1.83%，创业板指数上涨0.85%。
• **电子行业指数（申万）**上涨3.39%，在28个行业中排名第三，CSRC电子行业指数上涨3.10%，跑赢沪深300（上涨2.42%）。
• 费城半导体指数上涨0.98%，略低于道琼斯指数（上涨1.03%）；台湾半导体指数上涨0.37%，低于申万LED指数（上涨3.07%）。

2. 行业要闻

消费电子

• iPhone X预售开始：预售开启后，出货时间从11月3日推迟至5至6周后，显示市场需求旺盛。iPhone X在OLED屏、3D摄像、生物识别和无线充电等技术上具有创新性。
• 华为市场份额超苹果：华为前三季度发货量达1.12亿部，同比增长19%，但利润远低于苹果。苹果凭借其封闭生态仍占据利润主导地位。
• 苹果加码无线充电：苹果收购新西兰无线充电公司PowerbyProxi，显示其在无线充电技术上的布局，预计该技术将推动市场爆发。

半导体

• 中芯国际加速技术升级：中芯国际正全力推进14纳米SRAM量产，并计划在2018年进入风险量产阶段。新CEO梁孟松将负责7纳米工艺的研发，目标是建立国内首条7纳米EUV产线。
• 三星抢占EUV设备市场：三星以17亿美元买断10台EUV设备，对台积电的7纳米制程构成威胁。
• 兆易创新进军19nm DRAM：兆易创新与合肥市政府合作开展19nm DRAM研发，增强国产存储竞争力。

面板

• 京东方第6代柔性AMOLED量产：京东方成都第6代柔性AMOLED生产线成功量产，标志着中国在柔性显示领域取得突破，将应用于可穿戴设备与移动终端。
• OLED需求旺盛，LGD业绩亮眼：LGD第三季度营收增长3.7%，营业利益增长81.3%，受益于OLED高阶产品销售增长，但大尺寸面板价格下跌影响了部分利润。

汽车电子

• LG与高通合作研发车联网技术：双方计划在首尔建立联合实验室，推动V2X技术发展，提升自动驾驶零部件竞争力。
• 胎压监测系统强制安装：2019年起M1类乘用车需强制安装胎压监测系统，有助于提升车辆安全性和燃油经济性。

被动元器件

• MLCC供货缺口持续：尽管处于传统淡季，但MLCC仍面临15%的供需缺口，预计缺货状态将持续至2018年上半年，单价上涨将推动厂商利润增长。

关键信息

重要公告

• 多家公司发布2017年三季报：包括长盈精密、联创电子、欧菲光、长信科技、安洁科技、蓝思科技、保隆科技、法拉电子、兆易创新等，多数公司业绩增长显著。
• 华灿光电拟发行中期票据：用于优化债务结构，支持公司持续发展。
• 武汉精测电子获得政府补助：预计对2017年净利润产生积极影响。

公司表现

• 京东方A：涨幅17.00%，表现突出。
• 合力泰：涨幅15.19%，紧随其后。
• 长信科技、国星光电、兆易创新：涨幅分别为15.00%、14.26%、13.76%，均表现强劲。
• 春兴精工、南洋科技、紫光国芯、东软载波、东晶电子：跌幅较大，分别为-9.57%、-7.51%、-7.38%、-6.32%、-6.18%。

风险提示

• 苹果产能低于预期：可能影响相关产业链表现。
• 公司经营不善风险：部分公司存在业绩波动或管理风险。

分析师信息

• 分析师：秦波（执业证书编号：S0930514060003）
• 联系方式：86-021-22169323 / qinbo@ebscn.com
• 联系人：黄浩阳 / huanghaoyang@ebscn.com

评级体系

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15%。
• 中性：收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间。
• 减持：收益率落后市场基准指数5%至15%。
• 卖出：收益率落后市场基准指数15%以上。
• 无评级：因信息不全或重大不确定性无法给出明确评级。

估值与分析方法说明

• 本报告基于多种假设，分析结果可能因假设不同而有所差异。
• 估值方法和模型存在局限性，不保证所涉及证券在该价格交易。

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