20210207-国信期货-焦炭焦煤周报_节前盘面震荡为主_短线波段操作_24页_3mb

节前盘面震荡为主 短线波段操作

——国信期货焦炭焦煤周报总结

核心内容概述

本报告由国信期货分析师邵荟懂撰写，主要分析2021年春节前焦炭与焦煤的市场行情、基本面情况及后市展望。报告指出，节前双焦市场以震荡为主，短期内适合进行波段操作。整体来看，焦炭和焦煤的供需格局在节前仍保持偏紧态势，但节后随着下游需求回暖，市场或将出现反弹机会。

主要观点

1. 焦炭行情回顾

• 价格走势：本周焦炭主力合约价格震荡，基差走势显示期货价格与现货价格存在一定差距。
• 供需情况：
  • 2020年焦炭产量与2019年基本持平，但出口量同比大幅下降46.5%。
  • 预计2021年焦炭出口量将在低位反弹，进口量则逐步回落。
  • 截至2月5日，全国230家独立焦企产能利用率89.92%，周环比小幅下降，但日均产量有所上升。
  • 焦企焦炭库存小幅增加，春节后预计库存将出现累积。

2. 焦煤行情回顾

• 价格走势：焦煤主力合约价格同样呈现震荡态势，基差走势表明期货价格与现货价格关系密切。
• 供需情况：
  • 2020年焦煤产量同比增长3.1%，整体供应有所增加。
  • 春节期间国有大矿正常生产，预计2021年焦煤产量将同比增加。
  • 蒙古通关效率偏低，澳煤无法通关，港口仅少量美国、加拿大资源成交，整体成交量较少。
  • 截至2月5日，全国焦企焦煤库存达1087.76万吨，处于高位，节后将逐步消耗。

关键信息

焦炭市场

• 产能利用率：89.92%（周环比下降0.12%）。
• 日均产量：74.27万吨（环比增加0.26万吨）。
• 港口库存：四港口合计240.5万吨（周环比减少13.5万吨）。
• 焦企库存：全国230家独立焦企焦炭库存22.3万吨（周环比增加0.35万吨）。
• 供需预期：短期供应偏紧，春节后工地复工预期较好，下游或有反弹动能。

焦煤市场

• 焦煤库存：京唐港、日照港、连云港三港口库存178万吨（周环比减少4万吨）。
• 焦企库存：全国110家样本钢厂焦煤库存894.92万吨（周环比增加12.64万吨）。
• 产量预期：2021年春节煤炭产量预计同比增加。
• 进口情况：2020年焦炭进口量明显增长，2021年或逐步回落。
• 港口成交：港口成交量较少，仅有少量美国、加拿大资源成交。

后市展望

• 供给端：一季度焦化产能逐步回补，但新增产能短期难以满产，预计供给偏紧格局持续。
• 需求端：黑色终端需求处于淡季，成材库存累积，钢厂高炉开工率下滑。但节后复工情况好于历年同期，下游对焦炭的需求或有反弹。
• 期货走势：焦炭期货处于深贴水状态，具备一定的反弹动能。
• 操作建议：建议投资者采取短线波段操作策略，逢低短多，关注节后市场变化。

风险提示

• 本报告仅为投资者教育用途，不构成投资建议。
• 报告所引用信息和数据来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告观点仅代表撰写时的判断，不保证不会发生变更。

联系方式

• 分析师：邵荟懂
• 从业资格号：F3035090
• 电话：021-55007766-6623
• 邮箱：15219@guosen.com.cn