易观分析-中国数字人民币发展观察与综合分析2020-2020.11-20页_5mb

数字人民币发展总结

核心内容

数字人民币（DC/EP）是中国人民银行发行的法定数字货币，具有法偿性、价值特征和可控匿名性。其设计基于广义账户体系，支持银行账户松耦合，同时具备双离线支付功能，以满足特定场景下的支付需求。数字人民币的推广旨在替代现金，同时与现有支付体系兼容，推动支付产业链的数字化升级。

主要观点

• 数字人民币是M0的数字化形式，具有无限法偿性，是央行的负债。
• 数字人民币的研发和试点起步较早，自2014年起由央行成立专门团队进行研究，2019年进入封闭试点阶段，2020年在深圳等地进行大规模试点。
• 数字人民币的推广将有助于人民币国际化、降低货币运营成本、提升货币政策传导效率，并增强反洗钱、反恐融资、反逃税等监管能力。
• 数字人民币的发行采用“央行—商业银行”双层运营体系，强调中心化管理，以确保货币发行权不旁落，并实现跨机构互联互通。
• 数字人民币与第三方支付钱包（如微信、支付宝）并行不悖，但其可控匿名性可能影响第三方支付机构的数据优势。

关键信息

数字人民币的定位与特性

• 定位：数字人民币是M0的数字化形式，与纸钞等价，具有无限法偿性。
• 技术特性：
  • 广义账户体系：手机号、邮箱等均可作为账户标识。
  • 银行账户松耦合：无需绑定银行账户即可开立数字人民币钱包。
  • 可控匿名性：用户信息由央行掌握，满足监管需求的同时保留一定匿名性。
  • 双离线支付：支持在无网络环境下完成支付，提升支付场景的包容性。
  • 分级限额：根据用户身份认证强度设置不同支付限额。

试点与推广情况

• 深圳试点：
  • 2020年10月12日至18日，深圳罗湖区发放1000万元数字人民币红包，共5万个，使用率高达92.11%。
  • 试点成功引导公众使用数字人民币，提升公众认知和接受度。
• 其他试点地区：
  • 包括成都、苏州、雄安新区及未来冬奥会相关场景。
  • 截至2020年8月底，全国试点场景达6700余个，个人钱包11.33万个，对公钱包8859个，交易金额超11亿元。

运营体系与费用机制

• 双层运营体系：
  • 央行负责发行，商业银行负责兑换与流通服务。
  • 采用“一币、两库、三中心”架构，确保系统安全、高效、统一。
• 费用机制：
  • 央行不向发行层收取服务费，商业银行也不向个人收取兑出、兑回服务费。
  • 商户服务费用由市场机制决定，体现市场化导向。

与现金、第三方支付钱包的对比

商业银行与第三方支付机构的影响

• 商业银行：
  • 承担数字人民币兑换和流通服务，推动系统升级。
  • 数字人民币的非实物特征和可追踪性有助于降本增效，同时增强征信能力。
  • 需要加大技术研发投入，应用加密认证、智能合约等技术。
• 第三方支付机构：
  • 与数字人民币形成合作关系，而非竞争关系。
  • 未来可能参与数字人民币流通，但可控匿名性可能削弱其数据优势。

技术中性与研发路径

• 央行保持技术中性，不干预商业机构的技术路线选择。
• 采用“赛马模式”，鼓励各银行和机构在数字人民币钱包设计、技术应用等方面进行探索。
• 未来需满足至少30万TPS的并发处理能力，以适应高频小额支付场景。

市场机制与未来展望

• 数字人民币的推广将加速支付终端设备的智能化升级，如NFC设备。
• 清算体系尚不明晰，需通过市场化方式决定费用和流程。
• 数字人民币将与现金并存，长期存在，旨在实现普惠金融与支付效率的双重提升。

结语

数字人民币的推广不仅是中国金融体系数字化转型的重要一步，也将对全球数字货币格局产生深远影响。其核心在于中心化管理、市场化流通和普惠性设计，未来将逐步扩大试点范围，实现更广泛的应用和普及。