20241229-华泰期货-原油周报_油价维持区间震荡_关注伊朗浮仓增加_6页_511kb

原油周报总结

市场状况：
圣诞假期期间，油价维持震荡，两大基准油价格在70美元/桶附近波动，主要价差和地区价差无显著变化。原油和成品油库存处于五年来同期低位，第四季度累库低于预期；OPEC发货量保持低位，非OPEC稳定，但拉美特别是巴西发货量未见回升；东北亚到货稳定，中国和东南亚、南亚到货高位。

炼厂方面，全球秋季检修结束，开工率升至历史高位，成品油裂解价差波动小。地缘政治上，西方对伊朗石油制裁加强，导致伊朗浮仓增加；中国成品油出口配额与去年持平，预计全年限制在4000万吨；出口退税下调增加成本，但出口仍是调整国内供需的手段。

策略与风险：
短期市场波动有限，建议观望；中期偏空配置。主要下行风险包括沙特大幅增产或宏观事件如中东冲突升级导致供应中断。

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