20250726-广发期货-原油期货周报_宏观氛围偏悲观以及供应压力增加_油价短期难以跳出震荡区间_41页_2mb

原油期货周报分析显示，当前市场宏观氛围偏悲观，供应压力增加，导致油价短期难以跳出震荡区间。主要观点包括：供应宽松预期叠加宏观因素，长期需求受压制；OPEC+明确信号将上调产量，增加供应压力；美元因美联储政策走强，削弱大宗商品吸引力；需求端，亚洲和欧洲进口增加，但炼厂裂解价差回落，可能影响后续补库需求。

短期策略建议延续波段思路，关注WTI支撑区间[63,64]美元和布伦特支撑[66,67]美元，原油SC支撑在[490,500]元/桶。库存端中性偏多，全球消费区库存收缩，但进口增加可能支撑需求。资金持仓显示基金净多头减少，利空油价。地缘风险缓和，如美国允许雪佛龙在委内瑞拉恢复生产，进一步增加供应压力。

供需展望方面，OPEC、IEA和EIA机构预测全球需求增速放缓，供应过剩扩大，平均盈余达80万桶/日。未来关键变量包括实际增产超预期和炼厂开工变化。总体上，原油市场预计宽幅震荡，需警惕宏观和地缘风险变化。库存和价格数据支持短期震荡，建议投资者关注月差结构和跨市场价差。总体字数：450。