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尿素日报 2025年12月4日

市场表现

尿素现货市场在小幅下调后，成交情况有所好转。尿素主力合约1692元/吨，上涨5元/吨。山东、河南、江苏地区小颗粒尿素出厂报价分别为1680元/吨（山东）、1690元/吨（河南）、1680元/吨（江苏），基差方面，山东基差-12元/吨，河南基差-2元/吨，总体显示市场处于震荡偏强状态。

供应及库存

截至12月3日，尿素产能利用率为83.71%（微幅增加）。样本企业总库存量为129.05万吨，较上期减少7.34万吨；港口样本库存量为10万吨，保持不变。

需求端动态

复合肥产能利用率37.06%（上升2.45个百分点），三聚氰胺产能利用率下降。尿素企业预收订单7.35天，企业出货好转，导致厂内库存下降，港口库存小幅累库。东北和内蒙地区库存高位有所下降或维持，但东北地区储备需求上升，对市场有一定推动作用。

出口进展

10月尿素出口量达120万吨，当年累计出口超400万吨。尿素生产商获得首批共60万吨出口配额，市场预期好转，支撑现货价格。同时，11月20日印度IPL招标，最低CFR价格较上一轮上涨，需关注国际市场动态。

策略建议

建议单边交易区间震荡偏强策略，跨期及跨品种暂不建议操作。

风险提示

市场主要风险点包括国内出口政策变动、装置检修情况、供需平衡变动趋势以及农业需求变化情况。