20210510-国投安信期货-煤焦钢周报_乐观情绪升温_黑色系列涨势加速_8页_6mb

文档总结：黑色系涨势加速分析

核心内容概述

近期黑色系商品市场情绪升温，钢材、焦炭、焦煤等品种价格持续上涨，市场整体呈现偏多走势。主要驱动因素包括节后现货成交回暖、出口表现强劲、供应端缩减预期增强，以及外部因素如澳洲疫情和中澳关系紧张对市场情绪的影响。文档从行情概览、基本面数据、供给与库存变化等多个角度对黑色系商品进行了分析。

主要观点

1. 钢材市场

• 需求强劲：节后钢材现货价格大幅上涨，螺纹钢和热卷成交价格分别上涨8.60%和4.17%，全国建材贸易商日均成交量上升。
• 库存变化：螺纹钢社会库存和厂库均下降，热卷社会库存上升，厂库下降，显示螺纹钢去库趋势明显，热卷需求则出现走弱迹象。
• 产量回升：全国247家钢厂高炉开工率和产能利用率环比上升，螺纹钢和热卷产量均有所增长，但受产能置换政策影响，全年压减产量目标仍在推进。
• 操作评级：螺纹钢、热卷、焦炭均为★☆☆，焦煤为★★★，显示焦煤具备更强的可操作性。

2. 焦炭市场

• 现货提涨：焦炭价格连续上涨，第六轮提涨基本落地，后期仍有上涨空间。
• 供给紧张：焦化开工维持低位，库存持续下降，钢厂采购积极性高，铁水产量回升推动焦炭需求。
• 操作评级：焦炭为★☆☆，表明其上涨趋势明确，但操作空间有限。

3. 焦煤市场

• 供应偏紧：煤矿安监趋严、山东去产能、蒙煤通关受限，导致供应紧张。
• 需求稳中有升：焦企积极补库，焦煤需求保持稳定增长。
• 操作评级：焦煤为★★★，表明其具备较强的上涨趋势和操作机会。

关键信息

1. 价格表现

• 螺纹钢主力合约：周收盘价5678.0元/吨，周涨跌幅4.93%，近一年涨幅69.85%。
• 热卷主力合约：周收盘价5999.0元/吨，周涨跌幅4.29%，近一年涨幅88.23%。
• 焦炭主力合约：周收盘价2838.5元/吨，周涨跌幅5.82%，近一年涨幅68.66%。
• 焦煤主力合约：周收盘价1939.5元/吨，周涨跌幅8.72%，近一年涨幅76.24%。
• 铁矿石主力合约：周收盘价1226.5元/吨，周涨跌幅5.87%，近一年涨幅102.89%。

2. 供需关系

• 需求端：钢材终端需求持续回暖，出口在价差优势下表现强劲，铁水产量回升带动焦炭需求。
• 供给端：高炉开工率和产能利用率回升，但受产能置换政策影响，全年压减产量目标明确，供应缩减预期强烈。
• 库存变化：钢材社会库存下降，焦炭库存持续下降，焦煤库存亦呈下降趋势，显示市场去库压力较大。

3. 风险提示

• 疫情扩散：可能影响物流及终端需求。
• 经济下滑：可能对钢材需求产生负面影响。
• 限产政策加码：环保限产和去产能政策可能进一步收紧，加剧供应紧张。

操作建议

• 螺纹钢：操作性不强，建议观望。
• 热卷：操作性有限，建议谨慎操作。
• 焦炭：趋势明确，但操作空间有限，建议观望。
• 焦煤：趋势性强，具备较好的操作机会，建议偏多操作。

总结

整体来看，黑色系商品在节后表现出强劲的上涨趋势，主要受益于终端需求回暖、出口强劲及供应端缩减预期。螺纹钢和热卷虽价格大幅上涨，但操作性较弱；焦炭价格稳步上升，但上涨动力受限；焦煤则因供应偏紧和需求稳定，表现最为强势，具备较好的操作机会。市场情绪亢奋，但需关注政策变动和外部风险对价格走势的影响。