20231027-天风证券-美容护理_江苏吴中_投资合作获取突破性三螺旋重组胶原技术独家经销权与开发权_强化医美布局_2页_296kb

行业评级：美容护理行业投资评级“强于大市”（维持），建议关注。

核心事件：江苏吴中子公司吴中美学宣布与南京东万签署《投资及技术合作协议》，共同投资3000万元。协议包括以1000万认购南京东万2%股权，以及支付2000万元获得重组人胶原蛋白原料在指定领域的独家经销和开发权，并委托其开发两款III类胶原蛋白植入剂产品。

技术能力与优势：本次合作引进的南京东万重组I型人胶原蛋白原料，采用CHO细胞体系表达，具备完整的三螺旋结构，性能接近动物源胶原蛋白，可规避致敏风险。此技术填补了国内支撑型重组胶原蛋白原料空白，在高端医疗美容领域具备领先地位。

差异化优势：公司通过技术引进、产品开发与资源整合，建立了胶原蛋白产业链优势。与南京东万的合作不仅增强了公司技术储备，也为其医美产品矩阵提供重要支撑，加速商业化进程。其产品已具备良好基础，未来将持续优化产品结构，进军医用级美容产品市场。

投资建议与风险：公司医药+医美双轮驱动，业绩有望扭亏为盈，重点推荐关注其在医美胶原蛋白领域的战略布局。但需关注市场竞争、研发及注册进度不及预期、重大项目推进延迟等风险因素。

注：数据提及内容用于提供参考依据，正文详细风险及披露信息更完整。