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晨会纪要 2017-12-25 总结

核心内容

2017年12月25日的晨会主要围绕市场回顾、后市展望、策略点评、今日要闻、今日上市、公告停牌以及特殊停牌等几个方面展开。会议指出，市场在2017年最后一个交易周将呈现低位震荡盘整的态势，受制于资金不足和市场情绪平淡，指数未能站稳3300点以上。同时，市场将受到利率回升和业绩空窗期的影响，整体弱势震荡格局难以改变。

主要观点

市场回顾

• 上周五市场呈窄幅震荡格局，早盘快速上冲后冲高回落，全天走势平稳。
• 上证指数微跌0.09%，深成指微跌0.22%，中小板指数下跌0.46%，创业板指数下跌0.58%。
• 市场成交量持续低迷，两市合计上涨股票数量约为1200只，下跌个股近2000只，涨跌家数比接近1:2。
• 燃气水务、采掘服务、石油矿业开采等行业领涨，而计算机应用、国防军工、证券等行业跌幅较大。

后市展望

• 机关事业单位的职业年金将成为A股市场的重要增量资金来源，长期有望带来每年1000亿元的增量资金。
• 临近元旦小长假，市场参与者多空心态趋于谨慎，市场波动可能性较低。
• 市场技术形态显示，经过连续下跌后，需长时间筑底，大幅上涨的可能性较小。
• 建议投资者关注化工、燃气、光伏发电等板块。

市场趋势判断

• 当前市场运行在利率回升周期，利率对市场运行有较大影响。
• 业绩效应尚未显现，市场调整是交易层面的正常现象。
• 建议激进型投资者看短做短，稳定型投资者保持耐心，不建议追涨杀跌。
• 市场价格方面，建议关注中盘绩优股；行业板块方面，关注医药、养殖、食品、零售等；主题投资方面，关注农业、乡村振兴战略等。

关键信息

今日要闻

• 富国银行认为明年美股牛市仍将延续。
• 应对油品过剩应“广进宽出”。
• 47家国企停牌重组，资本市场成为产业升级主战场。
• 大宗交易频发，深圳商业地产获资金青睐。
• 人民币对美元年内升值5.4%，明年汇率或在6.40至6.80区间波动。
• 北上资金净买入反超南下。
• “房住不炒”仍是楼市调控主线，明年不会放松。
• 本周解禁市值环比翻倍。

今日上市

• 001965 N招商、110041 蒙电转债、128029 太阳转债、128030 天康转债、603283 N赛腾、603283 N赛腾（一般法人获配）等股票或债券于2017年12月25日上市或公布中签率。

公告停牌

• 多家上市公司因筹划重大事项、资产收购、重组等，股票停牌。

特殊停牌

• 一些股票因公司存在重大不确定性事项、债务和解、重整、年报披露等，股票停牌。

结构清晰总结

市场回顾

• 市场表现：市场整体弱势震荡，上证指数微跌0.09%，深成指微跌0.22%，中小板指数下跌0.46%，创业板指数下跌0.58%。
• 成交量：两市合计成交额3373亿元，成交量持续低迷。
• 涨跌情况：上涨股票约1200只，下跌股票近2000只，涨跌家数比约为1:2。
• 板块表现：燃气水务、采掘服务、石油矿业开采等行业领涨；计算机应用、国防军工、证券等行业跌幅较大。

后市展望

• 职业年金：机关事业单位的职业年金将为A股带来长期增量资金。
• 市场波动：临近元旦，市场参与者多空心态谨慎，市场波动可能性较小。
• 技术形态：市场需反复筑底，大幅上涨可能性小。
• 建议板块：关注化工、燃气、光伏发电等。

策略点评

• 市场风格：从中小盘股转向大盘股，主板上涨，中小板和创业板下跌。
• 行业表现：燃气、航空、保险、饮料制造、煤炭、医疗服务涨幅居前；军工、计算机、传媒、商贸跌幅居前。
• 市场环境：中央经济工作会议对市场影响有限，但需长期关注政策框架。
• 经济发展：转向高质量发展，政策重心从规模和速度转向质量和效益。
• 政策稳健：货币政策保持稳健中性，金融监管严格。
• 政策做加法：推动高质量发展，深化供给侧结构性改革，强调“破”、“立”、“降”。
• 房地产调控：重点转向租购并举，可能松动“一刀切”政策。

今日要闻

• 富国银行：认为明年美股牛市仍将延续。
• 经济政策：强调“做加法”，推动高质量发展。
• 金融监管：2018年是金融监管政策执行年。
• 汇率波动：人民币对美元年内升值5.4%，明年或在6.40至6.80区间波动。
• 北上资金：净买入反超南下。
• 楼市调控：坚持“房住不炒”，明年不会放松。
• 解禁市值：本周解禁市值环比翻倍。

今日上市

• 001965 N招商、110041 蒙电转债、128029 太阳转债、128030 天康转债、603283 N赛腾、603283 N赛腾（一般法人获配）等股票或债券于2017年12月25日上市或公布中签率。

公告停牌

• 多家公司因筹划重大资产重组、收购、重大事项等，股票停牌。

特殊停牌

• 一些股票因公司存在重大不确定性事项、债务和解、重整、年报披露等，股票停牌。

结论

2017年12月25日晨会指出，市场在2017年最后一个交易周将呈现低位震荡盘整的态势，建议投资者关注化工、燃气、光伏发电等板块。同时，提醒投资者注意市场风格切换和政策导向，保持谨慎态度，关注中盘绩优股和业绩增长稳定的行业。此外，多家上市公司因筹划重大事项，股票停牌。