20250420-宝城期货-铁矿石周报_供需格局平稳_矿价低位震荡_13页_2mb

铁矿石市场分析总结

核心内容

铁矿石市场近期呈现供需格局平稳、期现价格低位震荡的态势。现货价格弱稳运行，期价也维持低位震荡，基差持续走强。整体来看，铁矿石基本面表现良好，但需求改善的持续性存疑，中期供应预期回升，过剩担忧未退，预计矿价将维持低位震荡运行。

主要观点

• 期现价格偏弱运行：铁矿石主力合约周跌幅为1.27%，期现价差持续走强，显示现货支撑力度增强。
• 供需格局平稳：钢厂生产企稳，铁水产量和进口矿日耗维持高位，需求表现良好。
• 库存变化不大：港口库存和钢厂库存均呈现小幅去化或回升，整体库存水平保持平稳。
• 供应端弱稳：海外矿商发运量维持弱稳，国内矿山产能利用率和产量有所下降，但内矿供应相对积极。
• 进口利润收缩：澳洲和巴西矿进口利润周环比下降，但多数品种仍保持盈利状态。

关键信息

1. 现货市场表现

• 普氏指数：收于99.90美元/吨，周环比上涨1.58%。
• 青岛港主流现货：PB粉价格为756元/吨，周跌幅0.79%。
• 唐山铁精粉：价格为927元/吨，周跌幅1.17%。
• 现货成交：港口现货成交量周均值为101.56万吨，环比微降0.26%；远期船货成交量周均值为82.40万吨，环比上升0.96%。

2. 期货市场表现

• 主力合约：录得1.27%周跌幅，成交量下降，持仓量增加，短期均线指标开始纠缠。
• 期现价差：05合约和09合约期现价差均偏强运行，显示现货支撑力度增强。

3. 供应情况

• 港口到货量：47港到货量为2617.90万吨，环比增加258.80万吨，其中澳矿到货量环比增加307.80万吨，巴西矿到货量环比减少198.40万吨。
• 全球发运量：全球19港发运量为2907.70万吨，环比减少14.20万吨，其中澳矿发运量增加47.10万吨，巴西矿减少5.40万吨，其他地区减少55.90万吨。
• 国内矿山：产能利用率为64.62%，环比下降1.04%；铁精粉日均产量为40.77万吨，环比减少0.66万吨。

4. 需求情况

• 钢厂铁水产量：247家样本钢厂日均铁水产量为240.12万吨，环比微降0.10万吨。
• 进口矿日耗：为298.10万吨，环比增加0.09万吨，显示需求维持高位。
• 配比情况：钢厂入炉配比中，烧结矿比例下降，球团矿和块矿比例略有上升，进口矿配比为87.37%，环比下降0.08%。

5. 库存情况

• 港口库存：全国47个港口进口铁矿库存总量为14550.00万吨，环比下降281.02万吨；澳矿库存6020.58万吨，环比下降124.11万吨；巴西矿库存5777.14万吨，环比下降96.00万吨。
• 在港船只：数量为107条，环比增加23条。
• 钢厂库存：进口矿库存总量为9052.92万吨，环比下降24.21万吨；库消比为30.37天，环比下降0.09天。

6. 进口利润

• 澳矿利润：PB粉、金布巴粉进口利润分别下降6.7元/吨、2.0元/吨。
• 巴矿利润：卡粉进口利润下降6.6元/吨。
• 总体利润：多数品种仍维持盈利，但利润空间有所压缩。

结论

铁矿石市场短期内受到需求支撑，价格偏强运行；但中期供应预期回升，叠加钢价弱势，钢厂盈利收缩，存在减产负反馈风险。因此，预计铁矿石价格将维持低位震荡态势，需密切关注成材表现及供需变化。