20160602-华创证券-晨会纪要_15页_942kb_942kb
报告摘要
晨会纪要总结
核心内容概览
本次晨会主要围绕债券市场、区块链技术、氢能产业链、光热发电、钛白粉涨价、中冶五矿重组、民办教育政策、饲料行业景气、外资调研等主题展开。内容涵盖市场分析、行业研究、公司动态及政策动向，旨在为投资者提供多维度的市场洞察与投资建议。
主要观点与关键信息
一、固收与债券市场
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利率债投资策略：
- PMI数据表明需求端未显著恶化，基本面趋于稳定，但短期内资金面、汇率和供给压力将成为影响债券市场的核心因素。
- 10年国债新发供给可能推动二级市场收益率上行，导致金融债收益率走高，利差走扩。
- 建议投资者通过债券借贷操作，借入金融债卖出，买入国债以获取利差收益。
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信用债投资策略：
- 下半年信用债集中到期企业主要集中在电力、煤炭、运输、钢铁、房地产等领域。
- 建议机构梳理相关企业，规避再融资风险。
- 监管层推动信用风险缓释工具（如CDS）的发展，隐性兜底减少，市场情绪可能受影响。
二、非银金融与深港通
- 深港通预计6月开通，是为配合香港回归纪念日及纳入MSCI做准备。
- 沪港通数据显示，北向交易额远高于南向，但南向更注重配置。
- 深港通若开通，预计对券商经纪业务收入拉动在1-2个百分点，建议关注东兴证券、东吴证券、光大证券、招商证券和华声股份。
三、氢能产业链研究
- 氢能作为高效、清洁、可持续的能源，被视为终极能源。
- 国家发改委、能源局发布氢能与燃料电池技术创新计划，为行业带来政策支持。
- 上游：电解水制氢技术将成主流，电价下降将提升利润空间。
- 中游：高密度储氢是关键，化学储氢技术可能带来产业突破。
- 下游：固定式领域稳定发展，汽车领域将带来1.5万亿美元市场空间。
- 推荐关注三环集团、富瑞特装、长城电工等。
四、区块链技术发展
- 区块链技术具备广泛的应用前景，但推广面临技术不成熟、利益冲突和资源消耗等挑战。
- 金融区块链合作联盟“金链盟”成立，是国内区块链发展的标志性事件，具有中国版R3联盟的性质。
- 区块链投资需等待技术成熟，短期可通过炒作概念获利。
- 建议关注海立美达、赢时胜、恒生电子、飞天诚信、四方精创等。
五、光热发电政策与市场前景
- 光热发电补贴政策即将出台，预计带动千亿市场。
- 光热发电具备自带储能、平稳可控等优势，可解决风电、光伏的波动性问题。
- 推荐关注首航节能、三维工程。
六、钛白粉行业涨价潮
- 钛白粉行业进入第七轮涨价，部分企业上调报价。
- 国际巨头暂停接单，国内龙头有望跟进。
- 行业已进入量价齐升的高景气阶段，推荐关注佰利联、安纳达、金浦钛业。
七、中冶五矿重组进程
- 中冶集团与五矿集团重组进程有望加快，五矿集团证券化率较低，后续资本运作空间较大。
- *ST金瑞、株冶集团等五矿旗下公司可能成为资本运作对象。
八、民办教育政策利好
- 民办教育促进法修订在即，民办学校分类登记、营利性法人资格等有望明确。
- 深圳等地政策调整为行业提供方向指引。
- 建议关注新南洋、陕西金叶、盛通股份、全通教育等。
九、饲料行业景气延续
- 下半年饲料板块景气行情有望延续，主要受原料价格上涨及下游需求增长推动。
- 建议关注大北农、正邦科技、海大集团、金新农等。
十、外资机构密集调研A股
- 5月以来，外资调研A股公司达110家，部分公司获扎堆调研。
- 电子、电气设备、计算机、食品饮料等行业最受关注。
- 建议关注鞍钢股份、海康威视、比亚迪、汇川技术、国信证券等。
市场表现
海外市场
| 指数 | 收盘 | 前收盘 | 涨跌幅 (%) |
|---|---|---|---|
| 恒生指数 | 20,761.0 | 20,815.1 | -0.26 |
| 道琼斯 | 17,789.7 | 17,787.2 | 0.01 |
| 纳斯达克 | 4,952.3 | 4,948.1 | 0.08 |
| 标准普尔 | 2,099.3 | 2,097.0 | 0.11 |
| 日经指数 | 16,955.7 | 17,235.0 | -1.62 |
| 金融时报 | 6,191.9 | 6,230.8 | -0.62 |
国内市场
| 指数 | 收盘 | 前收盘 | 涨跌幅 (%) |
|---|---|---|---|
| 上证指数 | 2,913.5 | 2,916.6 | -0.11 |
| 沪深300 | 3,160.5 | 3,169.6 | -0.28 |
| 深证成指 | 10,209.1 | 10,159.9 | 0.48 |
大宗商品
| 指数 | 收盘 | 涨跌幅 (%) |
|---|---|---|
| 纽约原油 | 43.5 | 1.71 |
| BDI | 612.0 | 0.0 |
| LME 铜 | 4,606.0 | -1.39 |
| LME 铝 | 1,570.5 | 0.93 |
| COMEX 黄金 | 1,215.2 | -0.19 |
投资建议汇总
- 固收：利率债谨慎操作，信用债关注再融资风险。
- 非银：关注深港通对券商的影响，推荐东兴证券、东吴证券、光大证券、招商证券等。
- 氢能：关注上游制氢、中游储氢及下游应用，推荐三环集团、富瑞特装、长城电工。
- 区块链：短期炒作概念，长期关注技术成熟后的应用，推荐海立美达、赢时胜、恒生电子等。
- 光热发电：关注政策落地，推荐首航节能、三维工程。
- 钛白粉：行业进入涨价周期，推荐佰利联、安纳达、金浦钛业。
- 民办教育：关注政策变化，推荐新南洋、陕西金叶、盛通股份等。
- 饲料行业：景气延续，推荐大北农、正邦科技、海大集团等。
- 外资调研：关注电子、电气设备、计算机、食品饮料等板块，推荐鞍钢股份、海康威视、比亚迪等。
联系信息
- 联系人：吴紫翔
- 电话：010-66500991
- 邮箱：wuzixiang@hcyjs.com
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