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铜市场分析总结（2024年11月26日）

核心内容概述

2024年11月26日，铜市场整体表现相对稳定，价格受到一定支撑。尽管美元指数因季节性疲软和交易拥挤而结束三日涨势，但铜期货价格仍保持温和上涨态势。市场对铜供应紧张的预期持续存在，推动价格维持在合理区间内。

基本面跟踪

期货市场数据

• 沪铜主力合约：昨日收盘价上涨0.54%，夜盘略有下跌，成交量增加，持仓量小幅下降。
• 伦铜3M电子盘：价格上涨0.80%，成交量减少，持仓量上升。

期货库存与价差

• 沪铜库存：小幅下降，显示市场交投活跃。
• 伦铜库存：略有减少，注销仓单比上升，表明近月合约交割意愿增强。

现货市场数据

• 现货价格：上海1#光亮铜价格小幅上涨，现货对期货近月价差扩大，显示现货相对近月合约更具吸引力。
• 价差变化：现货对LMEcash价差扩大，沪铜连三合约对LME3M价差收窄，表明市场对远期合约的预期有所调整。
• 再生铜进口盈亏：大幅上升，显示再生铜进口利润增加，可能刺激进口需求。

主要观点

• 美元指数：美元指数因季节性疲软和交易拥挤而结束涨势，对铜价形成一定支撑。
• 供应预期：必和必拓计划在未来十年内投资至少110亿美元以弥补全球铜供应缺口，凸显行业对长期供应紧张的担忧。
• 进口数据：中国10月精炼铜进口量环比增长10.91%，同比上升8.61%，其中刚果成为最大供应国，供应量持续恢复。
• 行业动态：取消铝铜材出口退税，导致国内外价格分化，头部企业加速海外布局。
• 套利成本：买近月抛连一合约的跨期套利成本为238，表明市场对远期合约的预期存在差异。

关键信息

• 趋势强度：铜趋势强度为0，表示市场处于中性状态，无明显趋势。
• 投资建议：本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议，投资者应根据自身风险承受能力自行决策。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性，市场有风险，投资需谨慎。

总结

铜市场在2024年11月26日表现出中性态势，价格受到美元指数回调和供应紧张预期的支撑。现货市场与期货市场价差变化显示市场对远期合约的预期有所调整，进口数据和行业动态进一步表明铜市场仍面临一定的供应压力和价格波动风险。投资者应密切关注市场变化，合理评估自身风险，谨慎决策。