20250920-五矿期货-尿素周报_日产走高_供应压力回升_40页_4mb

• 供应端：本周国内尿素装置开工率81.22%，环比增幅1.88%，日产19.6万吨，供应压力回升。企业预收订单较上周减少0.7天，市场情绪谨慎。
• 需求端：复合肥开工率38.63%，小幅回升，但农业需求处于淡季。
• 价格与基差：尿素价格延续震荡偏弱，盘面小幅收跌，基差与月差低位震荡，进口利润高位，出口相对利润较高。
• 库存压力：企业库存增至116.53万吨，环比增长3.26万吨；港口库存51.6万吨，环比减少3.34万吨。
• 基本面评估：供应端效率提升，需求端温和回暖，出口端支撑有所增强，供需格局整体偏弱，短期盘面震荡运行。

阶段观点：
基本面缺少强势驱动，预计短期尿素维持震荡偏弱格局，建议短期参与者采取观望，关注19日成本支撑下的低吸机会。

内容统计：
盘面数据包含6个月合约价差、基差；消费量推演包括全球化肥需求及区域旺季时间；装置检修与预收订单持续追踪；供需平衡表格涵盖全年数据。

免责声明
上述内容基于五矿期货周报整理，内容不构成投资建议，仅作为市场跟踪参考。