> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结：原油日报 - 低开后震荡上行 ## 核心内容概述 本报告发布于2026年5月12日，主要分析了当日原油市场的走势及影响因素。整体来看，原油市场在中东局势和OPEC+政策调整的背景下呈现震荡上行趋势，但市场仍存在较大不确定性，波动风险较高。 ## 主要观点 ### 中东局势影响 - **阿联酋退出OPEC+**：阿联酋于2026年4月28日宣布将从5月1日起退出OPEC及OPEC+机制，计划在未来几年逐步提高产量。 - **霍尔木兹海峡封锁**：当前由于美以伊战争，霍尔木兹海峡被封锁，导致阿联酋原油日产量下降超100万桶，其退出OPEC对当前市场影响有限。 - **美伊谈判僵局**：美伊接近达成一份备忘录，拟结束冲突并启动30天谈判窗口，但双方仍存在较大分歧，尤其是伊朗未承诺放弃核武器，导致市场对和平协议的预期减弱。 - **特朗普访华**：特朗普将在5月13日至15日访华，市场对其是否重启“自由计划”以疏导霍尔木兹海峡通行存在期待，但谈判仍存在不确定性。 ### 市场走势 - **原油期货走势**：今日原油期货主力合约2606上涨2.06%，收于645.6元/吨，最低价为627.0元/吨，最高价为647.0元/吨，持仓量减少1529手至29233手。 - **市场情绪**：尽管美伊接近达成协议，但实际冲突仍在持续，导致原油价格一度大跌，随后震荡上行，市场波动风险依然存在。 ### 基本面数据 - **EIA数据**：美国截至5月1日当周原油库存减少231.3万桶，汽油库存减少250.4万桶，精炼油库存减少129.4万桶，整体油品库存继续减少。 - **OPEC数据**：OPEC3月份原油总产量大幅下降，为2078.8万桶/日，较2月减少787.8万桶/日，这是自上世纪80年代以来的最大降幅，主要由伊拉克、沙特、阿联酋和科威特产量下降拖累。 - **IEA预测**：IEA预计2026年第二季度全球石油需求将减少150万桶/日，为新冠疫情以来最大降幅；预计2026年全球石油需求将减少8万桶/日，而此前预测为增长61万桶/日。 ## 关键信息 - **阿联酋产量计划**：年内可增加100万桶/日，2027年再增加50万桶/日，但当前产量因霍尔木兹海峡封锁而大幅下降。 - **OPEC+增产计划**：七个OPEC+产油国宣布6月增产18.8万桶/日，但因霍尔木兹海峡封锁，影响有限。 - **美国产量情况**：美国原油产量5月1日当周环比减少1.3万桶/日至1357.3万桶/日，但仍处于历年同期最高位附近。 - **成品油供应**：美国汽柴油产量环比减少，带动原油产品供应量环比减少7.79%。 ## 市场风险提示 - 中东局势持续紧张，霍尔木兹海峡封锁对全球原油运输造成重大影响。 - 美伊谈判进展缓慢，和平协议前景不明朗，市场情绪波动较大。 - 原油价格受多重因素影响，需密切关注供需变化及地缘政治风险。 ## 建议 - 市场波动风险较高，建议投资者注意风险控制，谨慎参与。 - 关注中东局势及美伊谈判进展，及时调整投资策略。 ## 数据来源 - 国家统计局 - 隆众资讯 - Wind - EIA - OPEC - IEA - 金十数据网站 ## 报告发布机构 - 冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） ## 免责声明 - 本报告中的信息均来源于公开资料，冠通期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 - 报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。 - 报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 --- **冠通期货 研究咨询部 苏妙达** 执业资格证号：F03104403/Z0018167 **冠通期货服务热线** 400-6678-656 **扫码获取更多信息** 