> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结 ## 核心内容 本报告发布于2026年5月7日，主要分析了当前国际原油市场的走势及影响因素，包括OPEC+成员国的产量调整、中东局势变化、美国库存数据以及美伊谈判进展等。整体来看，国际原油市场受到多重因素扰动，价格波动较大，市场情绪较为谨慎。 ## 主要观点 1. **OPEC+成员国动态** - 阿联酋宣布将于5月1日起退出OPEC及OPEC+机制，计划在未来两年内逐步提高产量，2026年增加100万桶/日，2027年再增加50万桶/日。 - 但当前由于美以伊战争导致霍尔木兹海峡封锁，阿联酋原油产量已较战前下降超100万桶，其退出对当前市场影响有限。 - 2026年5月3日，七个OPEC+产油国宣布6月增产18.8万桶/日，但因霍尔木兹海峡封锁，该增产计划对市场影响较小。 2. **美国库存数据** - EIA数据显示，美国截至5月1日当周原油库存减少231.3万桶，低于预期的329.1万桶。 - 汽油库存减少250.4万桶，精炼油库存减少129.4万桶，整体油品库存继续减少。 - 美国原油产品四周平均供应量减少至2027.0万桶/日，较去年同期有所下降，但汽油和柴油产量环比减少，导致原油产品供应量环比下降7.79%。 3. **全球供需预测** - EIA预计2026年全球石油产量为1.043亿桶/日，低于此前预期；2027年产量为1.095亿桶/日，低于预期。 - 全球石油需求预计2026年第二季度减少150万桶/日，为新冠疫情以来最大幅度下降；全年需求预计减少8万桶/日。 - OPEC月报显示，3月原油总产量为2078.8万桶/日，较2月大幅减少787.8万桶/日，为自上世纪80年代以来最大单月产量降幅。 4. **中东局势与美伊谈判** - 中东局势仍是影响原油价格的重要因素，霍尔木兹海峡的封锁对全球原油运输造成显著影响。 - 美国总统特朗普称与伊朗方面取得进展，表示“自由计划”将暂停，封锁措施继续有效，同时称若伊朗履约，将结束“史诗怒火”行动。 - 伊朗尚未回应美国的14点提议，伊朗高级议员认为Axios的报道更像是美国的愿望清单，谈判仍存在较大不确定性。 ## 关键信息 - **市场波动风险**：由于中东局势频繁变化，原油价格存在大幅波动风险，建议投资者谨慎操作。 - **产量与库存变化**：OPEC+成员国增产计划及美国库存数据均未对市场产生明显支撑，反而加剧了市场不确定性。 - **供需失衡**：EIA与IEA数据显示，全球石油供需在2026年出现明显失衡，需求下降幅度较大，供应增长受限。 - **地缘政治影响**：霍尔木兹海峡封锁对全球原油运输构成威胁，加剧了市场对供应中断的担忧。 ## 期现行情简述 - 今日原油期货主力合约2606下跌6.22%，至625.8元/吨，最低价为622.6元/吨，最高价为646.0元/吨。 - 持仓量减少1038手至34958手，市场情绪偏空。 ## 投资建议 - 市场仍处于高度不确定性之中，建议投资者密切关注中东局势、OPEC+产量调整及美国库存变化。 - 由于供需失衡和地缘政治风险，原油价格可能继续波动，需注意风险控制。 ## 数据来源 - 国家统计局、隆众资讯、Wind、EIA、OPEC、IEA、金十数据网站等。 ## 报告发布机构 - 冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） ## 免责声明 - 本报告中的信息均来源于公开资料，冠通期货对其准确性和完整性不作任何保证。 - 报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。 - 投资有风险，入市需谨慎。