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格林大华国债期货早报总结（20210630）

核心内容

格林大华发布的国债期货早报主要围绕2021年6月30日的市场走势及未来操作建议展开。报告分析了当日国债期货主力品种的表现，并结合宏观经济数据、货币政策以及市场预期，对短期投资策略进行了展望。

主要观点

国债期货走势

• 10年期国债期货T2109：低开后震荡走高，收盘上涨0.12%。
• 5年期国债期货TF2109：收盘上涨0.05%。
• 2年期国债期货TS2109：收盘上涨0.01%。

货币政策与市场利率

• 央行周二开展7天逆回购操作，规模为300亿元，当日逆回购到期100亿元，净投放200亿元。
• 货币市场短期利率有所上升，DR001加权平均为1.78%，较前一交易日上行0.21个百分点；DR007加权平均为2.52%，较前一交易日上行0.23个百分点。

国债收益率曲线

• 2年期国债：到期收益率上行0.29个BP至2.67%。
• 5年期国债：到期收益率下行1.29个BP至2.96%。
• 10年期国债：到期收益率下行0.5个BP至3.09%。

关键信息

今日重点数据发布

• 上午9:00将公布国家统计局6月官方PMI数据，该数据对国债期货走势具有重要影响。若PMI数据大幅回落至接近荣枯线，可能对国债期货多头有利。

短期策略依据

• 操作建议指出，应依据盘前公布的PMI数据来决定短期投资策略。

利多因素

• 中国经济增长边际放缓：有助于降低市场对经济过热的担忧，推动国债价格上涨。
• 政策施压大宗商品价格：可能抑制通胀压力，对国债形成支撑。
• 美联储最新口风略鹰：若美联储政策趋于紧缩，可能对全球市场产生影响，间接利好中国国债。

利空因素

• 海外和国内疫苗加快投放：可能加速经济复苏，推高利率。
• 欧美经济持续恢复、通胀高企：对全球市场形成压力，可能削弱国债吸引力。

风险因素

• 全球疫情变化：若疫情出现反复，可能影响经济复苏节奏，进而影响国债走势。
• 货币政策边际变化：国内外央行政策调整可能对市场利率产生冲击。
• 信用风险波动：市场信用风险上升可能对国债期货形成压力。
• 中美关系：两国关系的不确定性可能影响资本流动和市场情绪。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成任何投资建议。报告内容可能随市场变化而调整，投资者应自行判断并承担相应风险。格林大华可能发布与本报告观点不同的其他报告，本报告仅代表分析师个人意见，不反映公司立场。

研究员信息

• 研究员：刘洋
• 联系电话：liuyang18036@greendh.com
• 从业资格：F3063825