20250726-国联期货-股指期货数据观察_政策预期驱动_A股韧性上行_27页_10mb

股指期货数据观察：政策预期驱动与经济数据博弈推动A股韧性上行。随着三季度国内经济数据可能面临环比回落压力，但政策端"反内卷"供给侧改革持续推进，叠加雅鲁藏布江下游水电工程等大型基建项目启动，有效改善了市场对工业品价格与企业盈利的预期。

市场表现呈现"弱现实、强预期"特征。二季度GDP亮眼数据、6月经济金融数据维持平稳、人民币贬值压力缓解以及"抢出口"趋势延续，共同营造了相对积极的宏观环境。流动性方面，中美利差缩窄、汇率压力缓解有助于促进跨境资本流入，加上商品出口旺盛带来的资金支持，为市场运行提供支撑。

展望后市，在通缩预期显著改善、市场情绪偏暖、流动性环境相对有利的背景下，预计股指将继续维持震荡偏强格局。值得关注的是，政策利好持续释放与经济基本面逐步企稳之间依然存在博弈。建议投资者保持耐心，在波动行情中避免追涨杀跌。

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