20250324-铜冠金源期货-铁矿周报_铁水产量将放缓_铁矿震荡偏弱_12页_998kb

铁矿石市场分析总结

核心内容

2025年3月24日的市场分析指出，铁矿石市场在短期内呈现震荡偏弱态势，主要受到供需变化的影响。需求端方面，钢厂高炉持续复产，导致铁水产量增加，但预计随着高炉复产的结束，铁水产量将逐步放缓。供应端则显示海外发运量减少，但到港量有所上升，整体供应仍偏紧。中长期来看，全球铁矿供应预计增加，而中国粗钢控产政策将对需求形成压制，导致供强需弱的局面，铁矿石价格面临下行压力。

主要观点

需求端分析

• 高炉复产：上周247家钢厂高炉开工率提升至81.96%，环比增加1.38个百分点，同比增加5.06个百分点。
• 产能利用率：高炉炼铁产能利用率升至88.7%，环比增加2.13个百分点，同比增加5.91个百分点。
• 盈利率：钢厂盈利率维持在53.25%，环比持平，同比增加30.31个百分点。
• 铁水产量：日均铁水产量为236.26万吨，环比增加5.67万吨，同比增加14.87万吨。

供应端分析

• 海外发运：上周澳洲巴西铁矿发运总量为2353.7万吨，环比减少288.8万吨。
• 到港量：全国47个港口进口铁矿库存增加至14914.49万吨，环比增加18.64万吨。
• 疏港量：日均疏港量下降至315.11万吨，环比减少6.47万吨。
• 全球供应预期：全球铁矿供应预计增加，而中国粗钢控产政策导致需求下降，中长期供强需弱。

市场表现

• 期货市场：上周铁矿期货大幅下挫，价格下跌4.60%，螺纹钢和热卷期货也分别下跌3.40%和2.67%。
• 现货市场：日照港PB粉报价761元/吨，环比下跌29元/吨；超特粉报价634元/吨，环比下跌26元/吨。
• 价差：现货高低品PB粉与超特粉价差为127元/吨。

关键信息

风险因素

• 宏观超预期：宏观经济政策变化可能对市场产生较大影响。
• 需求不确定性：钢厂复产节奏及粗钢控产政策的执行力度将影响铁水产量和市场需求。

行业要闻

1. 社会融资规模：2025年前两个月社会融资规模增量累计为9.29万亿元，比上年同期多1.32万亿元。
2. 房地产开发投资：1-2月份全国房地产开发投资同比下降9.8%，施工面积、新开工面积和竣工面积均出现不同程度的下降。
3. 钢铁行业基金：中信特钢董事长透露，国内钢铁行业正在筹划成立相关基金，以建立落后产能退出的补偿机制。

图表说明

• 图表1-20：涵盖螺纹钢、热卷、铁矿石等期货和现货走势、基差、库存、产量、开工率等关键指标，反映了市场供需变化和价格波动。
• 图表21-42：展示了钢厂废钢到货量、库存、日耗量等数据，进一步支持供需分析。

投资咨询信息

• 投资咨询业务资格：沪证监许可【2015】84号。
• 分析师信息：
  • 李婷：021-68555105，li.t@jyqh.com.cn，从业资格号F0297587，投资咨询号Z0011509
  • 黄蕾：huang.lei@jyqh.com.cn，从业资格号F0307990，投资咨询号Z0011692
  • 高慧：gao.h@jyqh.com.cn，从业资格号F03099478，投资咨询号Z0017785
  • 王工建：wang.gj@jyqh.com.cn，从业资格号F3084165，投资咨询号Z0016301
  • 赵凯熙：zhao.kx@jyqh.com.cn，从业资格号F03112296，投资咨询号Z0021040

联系方式

• 全国统一客服电话：400-700-0188
• 总部：上海市浦东新区源深路273号，电话：021-68559999，传真：021-68550055
• 上海营业部：上海市虹口区逸仙路158号306室，电话：021-68400688
• 深圳分公司：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室，电话：0755-82874655
• 江苏分公司：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B2栋1302室，电话：025-57910813
• 铜陵营业部：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室，电话：0562-5819717
• 芜湖营业部：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室，电话：0553-5111762
• 郑州营业部：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室，电话：0371-65613449
• 大连营业部：辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号，电话：0411-84803386
• 杭州营业部：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室，电话：0571-89700168

免责声明

本报告仅向特定客户传送，未经授权不得引用、转载或向第三方传播。报告中的信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，亦未考虑个别客户的投资目标、财务状况或特殊需求。客户应自行判断是否符合其特定状况。