20250902-迈科期货-锌市场月报_内外库存继续分化_外强内弱格局延续_14页_3mb
报告摘要
- 市场格局：内外库存继续分化，外强内弱格局延续。LME锌库存降至5.56万吨，注销仓单占比23%，Cash-3M转为升水，对价格有支撑；国内社会库存14.63万吨，环比累库。
- 供应端：国内冶炼厂产量维持高位，8月产量环比增长3%至62.6万吨，同比增加约28%；进口窗口关闭，进口量预计维持低位。
- 需求端：下游消费疲弱，环保限产（如河北、天津等地）进一步压制需求。
- 短期展望：市场或震荡运行，主力合约波动区间预计为21800-22800元/吨，需关注社库走势、加工费、政策及需求变化。
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