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每日晨报总结 - 2026年7月16日

核心内容概览

中国太保

• 业绩表现：2026年第一季度实现寿险新业务价值63.72亿元，同比增长9.6%；归母净利润100.41亿元，同比增长4.3%，好于市场预期及多数同业表现。
• 战略方向：公司管理层表示将进一步突出“价值增长曲线”，全面落地大康养战略，推动从“保单经营”向“客户经营”转型升级。
• 盈利展望：预计未来三年公司保费业务收入保持5%左右同比增速，新业务价值分别增至206/232/249亿元，价值率升至20%左右。
• 投资端：受权益市场震荡影响，存在短期波动压力，但对整体盈利影响可控。
• 评级：维持买入评级，目标价44港元，对应2026年0.6倍目标P/EV。

全球主要指数

• 恒指：收盘价24,681，升跌1.29%，年初至今升跌-7.35%。
• 国指：收盘价8,184，升跌1.00%，年初至今升跌-8.18%。
• 上A：收盘价4,148，升跌-0.29%，年初至今升跌-0.32%。
• 上B：收盘价274，升跌0.05%，年初至今升跌7.85%。
• 深A：收盘价2,729，升跌-0.68%，年初至今升跌3.07%。
• 深B：收盘价1,094，升跌0.00%，年初至今升跌-13.50%。
• 道指：收盘价52,659，升跌0.29%，年初至今升跌9.56%。
• 标普500：收盘价7,572，升跌0.38%，年初至今升跌10.62%。
• 纳指：收盘价26,269，升跌0.62%，年初至今升跌13.02%。
• 英国富时100：收盘价10,516，升跌-0.13%，年初至今升跌5.89%。
• 法国CAC：收盘价8,382，升跌0.19%，年初至今升跌2.86%。
• 德国DAX：收盘价25,000，升跌-0.59%，年初至今升跌2.08%。

主要观点

中国太保

• 公司在2026年第一季度展现出稳健增长，业务结构持续优化，代理人和银保渠道取得新进展。
• 投资端受权益市场波动影响，但对整体盈利影响可控。
• 管理层强调“价值增长曲线”和大康养战略，推动客户经营转型。
• 股价表现与公司盈利稳定性存在背离，具有长期配置价值。

全球经济数据

• 美国：
  • 7月14日：消费物价指数（6月份环比）预期为-0.10%，上次数据为0.50%。
  • 7月15日：工业品出厂价格指数（6月份同比）预期未公布，上次数据为5.00%。
  • 7月16日：首次申领失业救济金人数预期未公布，上次数据为215.00千。
• 中国：
  • 7月16日：第二季度GDP（同比）预期未公布，上次数据为5.00%。

关键信息

主要商品及外汇价格

• 布兰特：收盘价84.74，三个月升跌-10.67%，年初至今升跌39.28%。
• 期金：收盘价4,061.10，三个月升跌-15.39%，年初至今升跌-6.11%。
• 期银：收盘价57.88，三个月升跌-26.34%，年初至今升跌-19.60%。
• 期铜：收盘价13,541.00，三个月升跌2.93%，年初至今升跌8.29%。
• 日圆：收盘价161.97，三个月升跌-1.84%，年初至今升跌-3.22%。
• 英镑：收盘价1.34，三个月升跌-1.20%，年初至今升跌-0.33%。
• 欧元：收盘价1.14，三个月升跌-2.99%，年初至今升跌-2.55%。

HIBOR及美国10年债息

• HIBOR：4.58%，三个月升跌0.00%，六个月升跌0.00%。
• 美国10年债息：4.58%，三个月升跌7.07%，六个月升跌9.93%。

恒指技术走势

• 恒生指数：24,681.10。
• 50天平均线：24,244.29。
• 200天平均线：25,663.56。
• 14天强弱指数：58.37。
• 沽空（百万港元）：53,479。

交银国际研究报告摘要

2026下半年市场展望

• 全球宏观：再通胀背景下，AI驱动成为主要趋势，港股受益于内地盈利修复和较低估值。
• 新基建：数据中心行业进入有序爆发式增长阶段。
• 先进制造与出行科技：物理AI进入产业验证期，汽车和机器人是重点。
• 新能源与公用事业：聚焦储能装机新机遇。
• 医药行业：波动中静候修复，板块分化加大，关注高弹性机会。
• 房地产行业：拐点过后，寻找Alpha机遇。
• 金融行业：基本面向好，优选头部机构。
• 消费行业：温和复苏延续，聚焦业绩韧性下的攻守兼备。

每月金股

• 药明合联（2268 HK）：维持买入，业绩增长趋势不改。
• 中国生物制药（1177 HK）：BD交易密集落地，呼吸领域全球产品矩阵快速扩张。
• 新华保险（1336 HK）：上调目标价。
• 固生堂（2273 HK）：海外扩张提速。
• 小鹏汽车（9868 HK）：开启预售，智能化标签强化。
• SK海力士（000660 KR）：上调目标价，单价趋势向好。
• 百度（BIDUUS）：盈利拐点或在2H26出现。
• 劲方医药（2595 HK）：KRASG12D抑制剂海外进展良好。
• 锦欣生殖（1951 HK）：上调至买入，业务复苏强劲。
• 传奇生物（LEGNUS）：InvivoCAR-T数据亮眼，技术平台持续产出催化剂。

恒生指数成份股表现

关键数据

• 洛阳钼业：收盘价15.83，市值62,267百万港元，5天升跌5.89%，年初至今升跌-17.72%。
• 宁德时代：收盘价622.00，市值135,783百万港元，5天升跌5.96%，年初至今升跌23.05%。
• 中电控股：收盘价76.90，市值194,284百万港元，5天升跌0.39%，年初至今升跌10.49%。
• 中国神华：收盘价54.40，市值1,033,238百万港元，5天升跌2.54%，年初至今升跌-16.50%。
• 中国平安保险：收盘价28.00，市值1,181,697百万港元，5天升跌-1.48%，年初至今升跌2.26%。

国企指数成份股表现

关键数据

• 百胜中国：收盘价343.40，市值119,898百万港元，5天升跌1.84%，年初至今升跌-6.84%。
• 中国石油：收盘价9.54，市值201,284百万港元，5天升跌5.65%，年初至今升跌13.84%。
• 招商银行：收盘价46.20，市值1,112,893百万港元，5天升跌1.05%，年初至今升跌-12.50%。
• 阿里巴巴：收盘价113.40，市值2,174,615百万港元，5天升跌2.90%，年初至今升跌-20.59%。
• 京东：收盘价115.70，市值280,729百万港元，5天升跌4.99%，年初至今升跌3.67%。

评级定义

• 买入：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业。
• 中性：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致。
• 沽出：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业。
• 行业评级：
  • 领先：预期行业未来12个月的表现优于大盘。
  • 同步：预期行业未来12个月的表现与大盘一致。
  • 落后：预期行业未来12个月的表现弱于大盘。

分析员披露

• 个人利益：分析员及其有联系者在报告发布前30天内未交易相关证券。
• 业务关系：交银国际及其关联公司与多家公司存在投资银行业务关系。
• 财务权益：交银国际证券及其关联公司持有东方证券及光大证券已发行股本逾1%。

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