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屏下指纹识别技术有望引领新一轮换机潮

核心内容

本报告主要分析了屏下指纹识别技术对智能手机行业的影响，以及其在2018年下半年可能带来的市场机遇。同时，报告也涵盖了金融、消费、宏观、固定收益、衍生品、行业研究、策略研究等多个领域的市场动态与投资建议。

主要观点

1. 屏下指纹识别技术

• 技术趋势：2018年被视为屏下光学指纹技术规模商用的元年，预计下半年将获得更多主流终端品牌旗舰机型的广泛商用。
• 技术应用：小米在5月31日发布的透明探索版手机搭载了全球首创的压感屏幕指纹识别技术，该技术由汇顶科技提供。
• 市场影响：屏下指纹识别技术有望引领新一轮换机潮，提升用户体验，推动手机行业升级。

2. 金融行业研究

• 券商股：受股市行情低迷和监管政策趋严影响，券商股估值处于历史低位，但中线布局机会良好，预计下半年业绩将企稳向好。
• 建议标的：中信证券、华泰证券、广发证券。
• A股纳入MSCI：自6月1日起，A股正式纳入MSCI，预计将带来上千亿资金流入，利好大盘蓝筹股，尤其是食品饮料、医药生物等板块。

3. 消费品进口关税下调

• 政策影响：国务院决定自2018年7月1日起降低部分日用消费品进口关税，涉及1449个税目。
• 重点商品：包括服装、鞋帽、家电、化妆品、药品等。
• 市场影响：关税降低有利于国内优势品牌转变为优质品牌，提升产品质量与国际竞争力。
• 相关标的：养元饮品、金字火腿、青岛啤酒、比音勒芬。

4. 宏观经济与制造业

• PMI数据：5月份制造业PMI升至51.9，创逾半年新高，显示经济扩张提速。
• 行业表现：黑色金属等行业需求旺盛，供需两旺态势明显。
• 库存与价格：产成品库存主动去库存，原材料库存维持高位，PPI环比预计保持正增长。

5. 固定收益市场

• 流动性：央行本周净投放流动性1800亿元，市场整体流动性均衡。
• 国债收益率：收益率曲线陡峭化，1年期国债收益率小幅下行，10年期国债收益率上行。
• 债市展望：流动性仍是债市主导因素，通胀数据无明显压力，债市整体向好。

6. 衍生品市场

• 股指期货：沪深300期货主力合约IF1806上涨1.80%，但整体市场呈现震荡走势。
• 国债期货：TF1806、TF1809、TF1812等主力合约均出现下跌。
• 市场情绪：市场反弹有效性需进一步确认，短期可逢低布局。

关键信息

股票市场

• 主要股指：道琼斯工业指数、纳斯达克指数、恒生指数、上证综指、深证成指、沪深300、金融时报100、东京日经指数均有不同幅度的涨跌。
• A股纳入MSCI：A股于6月1日正式纳入MSCI指数，带来大量资金流入，利好大盘蓝筹股。

大宗商品

• 价格波动：黄金、原油、铜、铝、锌等价格均有不同幅度的涨跌。
• 市场趋势：整体市场呈现震荡，部分商品价格小幅上行。

国际汇价

• 美元指数：小幅上涨0.03%。
• 欧元兑美元：下跌0.06%，英镑兑美元下跌0.07%。

行业动态

• 国家医保局成立：5月31日国家医保局正式挂牌，整合多项医疗保障职责，推动医保支付改革。
• 消费品进口关税下调：有助于提升国内产品质量，增强国际竞争力。
• 小米CDR与港股IPO：小米计划于7月16日通过CDR和港股IPO方式上市，有助于降低上市门槛。

新股发行

• 近期发行：宁德时代、绿色动力、工业富联、科沃斯、汉嘉设计、欣锐科技、南京证券、深信服、福达合金、亚普股份、爱婴室、彩讯股份、宏川智慧、湖南盐业、倍加洁、华夏航空、华宝股份、润建通信等多只新股即将发行。

投资建议

• 股票投资评级：根据未来6个月内股票涨幅与沪深300指数的对比，分为推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 行业投资评级：分为强于大市、中性、弱于大市。
• 可转债投资评级：根据未来6个月内可转债涨幅与中信标普可转债指数的对比，分为推荐、谨慎推荐、中性、回避。

总结

本报告全面分析了多个行业的市场动态与投资机会，重点关注屏下指纹识别技术、金融行业、消费品进口关税、宏观经济、固定收益、衍生品市场、新股发行及投资评级等内容，为投资者提供了详尽的市场分析与策略建议。