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电子行业周报总结（2014/08/04）

核心内容概述

本报告聚焦2014年8月电子行业动态，重点分析三星和苹果在金属机壳及可穿戴设备领域的新动向，同时评估电子行业上市公司业绩表现和投资价值。此外，报告还提及LED、半导体、消费电子等领域的市场趋势及技术发展。

主要观点

三星金属旗舰即将面世

• Galaxy Alpha：三星首款金属旗舰Galaxy Alpha将于8月4日正式发布，采用铝合金CNC加工工艺，预计8月进入量产，单月产量将超过100万。
• Galaxy Note4：Note4将在9月发布，预计将采用铝合金一体压铸工艺，预计单月出货量达到200万支。
• 行业趋势：金属机壳是未来两年持续高景气趋势，建议投资者战略型布局金属精密加工类公司。
• 产业链分析：劲胜精密、长盈精密、比亚迪电子等公司可能成为三星的金属机壳供应商。

苹果进入新品冲刺期

• iPhone 4.7寸与5.5寸量产：8月将进入大批量阶段，预计市场关注度将提升。
• iWatch量产：iWatch零组件企业已开始量产，但组装环节可能受蓝宝石供应影响。玻璃版iWatch可正常量产并发售。
• 投资窗口：8月是重要的投资窗口，建议关注苹果产业链相关公司。
• 重点推荐公司：环旭电子、欣旺达、立讯精密、安洁科技、德赛电池、歌尔声学等。

2015-2016年业绩与空间是破局关键

• 投资者情绪较为纠结，市场预期与实际预期存在较大差异。
• 建议关注具备短期业绩、中期爆发、长期空间的标的。
• 推荐公司包括：长盈精密、环旭电子、欣旺达、劲胜精密、立讯精密、远方光电等。

关键信息

重点推荐投资组合

行业动态

消费电子

• 京东方与小米合作：京东方A与小米合作可穿戴设备项目进展顺利，公司已成立团队开展人工智能技术研究。
• 微信进军可穿戴设备：微信通过API接口切入可穿戴设备市场，旨在成为嵌入式操作系统，同步健康数据。

平板显示

• 电容式触控面板：年平均增长率达14.6%，技术持续发展。
• 指纹锁市场：触屏技术逐渐取代按键，市场增长迅速。
• 小型平板厂崛起：联发科出货量暴增，市场格局变化明显。

LED

• 高功率LED需求增长：预计2017年高功率LED需求量将达270亿颗，路灯将主导市场。
• 倒装芯片与芯片级封装：技术发展推动成本下降，市场接受度提升。
• 中国LED企业进军韩国市场：以高性价比产品抢占市场，引发竞争。

半导体

• 联发科挑战高通：高通降价应对，联发科市占率上升。
• 海思在4G市场布局：与联想、魅族合作，试图打破高通垄断。

上市公司重要公告

• 业绩表现：多家公司上半年业绩增长，如横店东磁净利润增长49.33%，顺络电子净利润增长53.03%。
• 股权激励与资产变动：部分公司发布股权激励或重大资产重组进展公告。
• 产品与市场拓展：如新海宜进入LED业绩释放期，德赛电池受益于苹果、三星供应链变化。

公司盈利预测及估值情况

投资建议

• 短期业绩：关注2014年业绩表现，如长盈精密、环旭电子等。
• 中期爆发：重视2015年业绩增长潜力，如欣旺达、劲胜精密等。
• 长期空间：着眼未来战略布局，如新能源汽车、可穿戴设备、LED等。

风险提示

• LED下游应用发展低于预期
• 在线检测设备销量低于预期
• 新产品研发进度低于预期
• 创业板系统性风险

投资评级说明

• 买入：预期6个月内相对市场涨幅20%以上
• 增持：预期6个月内相对市场涨幅5%~20%
• 中性：预期6个月内相对市场涨幅-5%~5%
• 减持：预期6个月内相对市场涨幅低于5%

法律声明

本报告仅供上海申银万国证券研究所有限公司客户使用，不构成投资建议，不承担任何投资损失责任。投资者应结合自身情况，谨慎决策。