20240304-长安期货-钢矿月报_旺季到来_政策加持_钢矿期价或震荡偏强_14页_2mb

钢矿月报摘要

核心观点

“两会”前后政策暖风频吹，钢材及铁矿的终端需求或将在“金三银四”旺季充分释放，黑色系负反馈逐步向正反馈过渡，期价震荡偏强。

钢材分析

1. 需求预期
   终端需求承压后，随着天气转好及复工复产加速，钢材需求预期改善明显。基建托底，制造业政策提振，地产用钢需求下行速度放缓。

2. 钢厂利润
   钢厂利润边际修复，产量逐步回升，但受限于钢材需求总量，产量增幅有限。

3. 库存情况
   社会及厂内库存延续累库，但有望随需求释放逐步放缓，进入被动去化阶段。

铁矿分析

1. 需求预期
   铁矿三大终端需求有望在旺季释放，钢厂利润修复将带动铁水产量回升，铁矿现实需求承压得到缓解。

2. 供应情况
   外矿发运受淡季影响波动，但国产矿及权益矿增量预期对冲供应压力，港口库存累积放缓。

经营建议

• 钢材：建议生产企业及高库存贸易商加快销售，低库存企业建立虚拟库存；投机者逢低做多，套利者做多钢厂利润。
• 铁矿：低库存企业加快补库，高库存企业去库；建议钢厂建立虚拟库存，投机者逢低做多，套利者做多钢厂利润。

免责声明

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