20250727-东证期货-工业硅_多晶硅周度报告_盘面上涨给到套保机会_基本面与政策来回博弈_15页_3mb

工业硅/多晶硅周度报告分析总结

1. 市场概况与产品分析

工业硅：
本周工业硅价格大幅上涨，盘面上涨触发套保机会。四川、云南、新疆等地的复产计划增加，导致供给有所回升。尽管下游维持刚需采购，但复产进展缓慢。7月工业硅总供给预计环比前周增加，库存减少约5万吨，8月供需缺口预计收窄至 紧平衡 的状态。建议策略包括 逢高做空 和关注 虚值卖看涨期权。

多晶硅：
多晶硅价格在期货合约带动下继续上行，现货报价小幅调整，买家多小批量采购。库存数据显示截至7月24日，中国多晶硅库存环比下降0.6万吨，但减产尚未启动且8月份排产可能增至12万吨，仍面临阶段性过剩压力。多晶硅市场已初步进入 “反内卷”调控 阶段，预计短期内价格可能回调，但长期存在上行空间。建议策略为 轻仓试空，但仍需防范后续利好消息扰动。

2. 投资建议

工业硅：
目前基差快速走弱，西南地区获得更好套保点位。部分新疆大厂恢复复产，供给压力增加，预计参与套保的工业硅将部分注册仓单。建议关注 逢高做空 机会。

多晶硅：
交割品下沿安全边际已奠定，但未来上涨空间受制于现货跟涨滞后。当前盘面已超高，建议在回调时通过期权 轻仓试空，并关注回调后的做多机会。

3. 风险提示

• 供给变化超预期（如复产速度加速或减产未能如期启动）
• 政策超预期（如纾困基金进展、能耗标准修订等）

此外，报告中涉及市场情绪降温、期货合约交易手续费调整、以及多晶硅限购等非市场因素也需关注。