20231203-中财期货-贵金属周报_提前交易降息预期_利好贵金属_7页_846kb

基于最新公布的美国宏观数据和地缘政治因素，当前主要观点认为：美国经济短期偏强，就业市场韧性重塑实际利率下行趋势，标普500VIX处于低位，美元指数呈下行驱动，实际利率保持偏高水平，为贵金属提供价格支撑；地缘政治因素和全球央行购金规模扩大为贵金属提供额外支撑。

从核心关注事件看，重点关注美国通胀数据变化、美联储议息会议、美国制造业PMI等宏观指标，以及COMEX金银价格走势及相关持仓变化。

操作建议为：逢低布局，长线推荐看多策略，建议谨慎操作并设置止损。

重要风险提示包括：金价上涨风险源于美元指数下行和避险情绪上升；下跌风险则来自通胀超预期上行或央行提前降息。“免责声明”注明该报告基于公开信息撰写，仅供参考。

基此，主要结论归纳为：美国未进入深度衰退的概率在下降，美联储策略偏向优先就业稳定，当前就业市场表现超出现有判断，通胀延续温和下降趋势驱动实际利率下行，利好贵金属；10月核心PCE物价指数回到40%区间，挑战2021年低点，显示美国通胀已转向下行通道，相关讨论认为就业市场韧性足够缓和薪资放缓节奏，通胀趋势性变化将约束美联储降息节点。

执行层面重点跟踪：美国制造业PMI连续录得低于预期数据，成屋签约销售指数11月环比下降1.5%，显示房地产市场转弱，推荐关注中美利差变动等信息。技术面分析COMEX金上涨4.4%，COMEX银上涨62%，符合看涨预期，但CFTC持仓数据显示多头明显增仓，市场供给基本面可能相对紧张。

宏观影响判断认为：美联储可能延缓降息节点以维持就业市场热度和控制通胀轨迹；央行黄金储备量增幅扩大，全球季度购金量突破250吨，白银价格同比上涨加速显示基本面支撑凸显；伦敦金银比价持平，美元周线收跌，10年期美债收益率回落。

综合以上分析，交易策略建议通过黄金ETFPortfolio(EUR/BIN)或黄金期货合约执行长线多单多头策略，警惕短期回调对策略的触发，需及时跟踪美联储降息节点信号；技术性参与白银期货合约需谨慎，为灵活操作任务。建议止损设于周低20014美元、2432美元，该风险阈值范围可参考20日均线配置。