20250312-宏源期货-贵金属周报（黄金与白银）_美联储降息提前和欧洲财政宽松预期_央行持续购金和地缘政治风险难解_32页_5mb

宏源期货贵金属周报总结

一、全球货币政策动态

1. 美联储降息预期提前
   美国1月维持利率在4.25%-4.5%区间，债务上限问题未解决，特朗普政府财政紧缩政策引发经济数据走弱，推动美联储降息预期提前至5月且次数增加至4次。同时，美联储考虑暂停缩表，美元指数走弱。

2. 欧洲央行降息与宽松预期
   欧洲央行3月降息25个基点，存款机制利率降至1.75%。未来可能再降息2次，但中性利率预测在1.75%-2.25%可能影响政策路径。

3. 日本央行加息预期
   日本央行1月加息至0.5%，并减少国债购买。通胀和工资压力可能促使最早5月再加息。

二、2025年金价走势预期

1. 多方支撑因素

   • 降息预期：美联储提前降息缓解美债负担。
   • 地缘政治风险：中东等冲突持续。
   • 央行购金：各国央行持续买金，需求提升。
   • 美债务上限问题：财政部流动性释放及债务担忧支持金价。

2. 伦敦金价格支撑与压力

   • 支撑位：2780-2880美元/盎司
   • 压力位：3000-3100美元/盎司
     建议投资者逢低布局多单。

3. 国内金市策略

   • 沪金支撑：660-670元/克
   • 沪金压力：690-700元/克
     建议暂时观望内外盘套利机会。

三、白银markets分析

• 伦敦银支撑与压力：31-32美元/盎司、34-35美元/盎司
• 沪银支撑与压力：7600-7900元/千克、8200-8500元/千克
• 建议：轻仓逢低试空"金银比"波动。

四、风险提示

• 通胀数据：美国CPI、PPI等
• 政策变化：日本央行、英国央行政策调整
• 市场波动：地缘风险变化、美元汇率波动、基差变动
• 库存动态：COMEX及上海金银库存变化

五、投资建议

市场预期易涨难跌，建议短期多单布局为核心，结合技术位操作。重点关注机会：日元加息、欧洲财政宽松、美元走弱、地缘波动。

注：报告由宏源期货有限公司编制，仅为参考，不构成投资建议。期市风险，请投资者谨慎决策。