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研究所晨报总结

核心内容概览

2018年8月6日研究所晨报涵盖了市场指数、股指期货、大宗原材料、国际市场指数、策略分析、宏观分析、金工分析、行业分析等多个方面，为投资者提供了全面的市场动态和投资建议。

市场指数表现

• 上证综指：收盘2,740，下跌1.00%
• 沪深300：收盘3,315，下跌1.65%
• 中小盘指：收盘3,262，下跌1.42%
• 创业板指：收盘1,482，下跌1.89%
• 国债指数：收盘166.55，上涨0.04%

股指期货表现

• 沪深300：收盘3,315，下跌1.65%
• IF1809：收盘3,266，下跌1.81%
• IF1903：收盘3,230，下跌1.73%
• IF1808：收盘3,284，下跌1.68%
• IF1812：收盘3,243，下跌1.93%

大宗原材料表现

• 铝：收盘14,390，上涨0.35%
• 天然橡胶：收盘10,155，下跌0.49%
• 白砂糖：收盘5,100，上涨1.37%
• 黄玉米：收盘1,845，下跌0.49%
• 阴极铜：收盘49,230，上涨0.04%

国际市场指数

• 香港恒生：27,676
• H股指：2,175
• 红筹股：2,676
• 日经225：22,525
• 道琼斯：25,463
• 标普500：2,840
• 纳斯达克：7,812
• 德国DAX：12,616
• 法国CAC：5,479
• 波罗的海：1,773

主要观点

银行行业

• 信用卡业务是银行中间业务的重要支柱，2017年累计发卡量增长26%。
• 建议关注行业领先者及转型战略推进迅速的挑战者，如招商银行、建设银行、平安银行、中信银行。

策略分析

• 短期A股维持中性观点，市场交易逻辑从“紧信用”转向“稳信用”。
• 建议关注高股息率行业，如电力、高速公路、禽畜养殖等。
• 三季度周期板块有望带动市场企稳，关注钢铁、工程机械、石油石化等。

宏观分析

• 金稳会强调扩信用、稳增长，预计稳社融增速将推动银行信贷投放。
• 央行调整远期售汇外汇风险准备金率，显示对汇率波动的应对。
• 中美贸易冲突对市场情绪和货币政策形成限制，需关注政策效果和数据确认。

金工分析

• 黄金和白银具有中长周期配置价值，建议增加配置比例。
• 7月估值、波动率、换手率因子表现较好，盈利因子回撤。
• 量化基金近期表现优于非量化基金，建议关注XGBoost、朴素贝叶斯等模型。

行业分析

食品饮料

• 调味品行业具备高成长性，建议关注海天味业等龙头企业。

医药生物

• 集采政策推动国产替代，建议关注恒瑞医药、石药集团等。

机械设备

• 半导体设备国产化趋势明显，建议关注长川科技、北方华创等。

建材

• 西部基建补短板，区域水泥有望反转，推荐伟星新材、祁连山等。

房地产

• 房地产调控基调从严，建议关注高股息率、低估值房企。

有色金属

• 铜、铝价格处于景气底部，建议关注钛、镁、电极箔等品种。

交通运输

• 航空受汇率和油价影响较大，建议关注东方航空、南方航空等。

商业贸易

• 零售行业有望回暖，推荐苏宁易购、王府井等。

关键信息

• 政策环境：国内政策调整为“稳增长”，外部环境不确定性增加，中美贸易摩擦持续。
• 市场情绪：整体偏弱，但部分行业如周期板块、高股息率行业有企稳可能。
• 行业轮动：关注高股息率行业及周期板块，如电力、高速公路、禽畜养殖等。
• 投资建议：推荐个股包括招商银行、海天味业、恒瑞医药、长川科技、伟星新材、华能国际、东方航空等。
• 风险提示：包括中美贸易摩擦升级、政策落地不及预期、经济下行压力、原材料价格波动等。

总结

该报告综合分析了市场各指数、股指期货、大宗商品、国际指数等，从政策、市场情绪、行业趋势等多个维度为投资者提供了详尽的市场分析和投资建议，重点推荐了高股息率行业和周期板块，同时提示了相关风险。整体建议投资者关注政策调整带来的机会，把握行业轮动趋势，注重风险控制。