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铜市场周报总结（2025年12月12日）

核心内容概述

2025年12月12日，铜市场整体表现强劲，沪铜主力合约延续上涨趋势，现货市场同步跟涨，反映出市场对铜价的乐观预期。铜价在宏观利好与供需紧张的双重推动下持续走高，但高位可能带来回调风险。

主要观点

• 价格走势：本周沪铜主力合约价格持续上涨，盘中最高触及94570元/吨，周线上涨1.68%，站稳94000元/吨的关键关口。现货市场均价达93940元/吨，单日最大涨幅达1030元/吨，现货升水坚挺，显示市场资源偏紧。
• 市场情绪：尽管期货市场持仓量逐步缩减，从周初的2.67万手降至周五的5410手，成交量随价格冲高而收敛，但资金流入态势显著，沪铜单周资金净流入超过30亿元，显示市场信心较强。
• 驱动因素：
  • 宏观层面：美联储完成年内第三次降息，市场对流动性宽松的预期增强，美元走弱对铜价形成支撑。
  • 供给层面：全球铜矿产量增速放缓至1.8%，国内冶炼厂产能释放受限，LME与沪铜库存均处于历史低位，加剧了市场供应紧张。
  • 需求层面：新能源汽车、光伏风电及电网投资形成双轮驱动，结构性需求强劲，支撑铜价上涨。

关键信息

• 沪铜主力合约：本周上涨1.68%，最高触及94570元/吨。
• 现货市场：长江现货1#铜均价达93940元/吨，单日最大涨幅为1030元/吨。
• 持仓与成交量：期货市场持仓量从2.67万手降至5410手，成交量逐步收敛。
• 资金流动：沪铜单周资金净流入超30亿元，显示资金持续流入。
• 库存情况：LME与沪铜库存均处于历史低位，显示市场供应紧张。
• 产量增速：全球铜矿产量增速放缓至1.8%，国内冶炼厂产能释放受限。
• 需求驱动：新能源汽车、光伏风电及电网投资构成主要需求支撑。
• 风险提示：高位可能引发下游需求抑制，需防范获利盘出逃导致的回调风险。

总结

本周铜市场在宏观宽松、供给收缩及结构性需求支撑的多重利好下表现强劲，沪铜主力合约价格持续攀升，现货市场同步上涨，升水坚挺。然而，随着价格高位运行，市场需警惕下游需求受到抑制及获利盘出逃带来的回调风险。未来铜价走势将取决于宏观政策的延续性、供给端的恢复情况以及需求端的持续性。投资者应保持谨慎，关注市场变化。