2017-成功上市建议书_108页_2mb

企业上市发展战略及成功上市建议书总结

核心内容

本报告主要分析了我国资本市场的发展概况、企业上市流程、相关法律法规、审核关注问题及行业分析，特别是针对创业板上市被否案例进行总结，为企业的上市提供参考建议。

主要观点

资本市场概况

• 2011年全球股市市值缩水12.1%，中国股市市值排名第二。
• 我国股市市盈率波动较大，2007-2011年沪市和深市的市盈率分别从59.2和72.1下降至15.0和23.1。
• 2011年全球IPO融资规模中，58.1%为中国企业，显示我国企业IPO活跃。

上市流程

• 上市流程包括设立股份公司、上市辅导、材料制作、证监会审核、询价发行、持续督导等阶段。
• 一般从中介机构进场到发行上市需要约1年时间，持续督导期分别为3年（创业板）、2年（中小板）、1年（再融资）。

上市条件

• 主板要求持续经营3年、连续盈利3年、财务指标符合要求。
• 创业板要求持续经营2年、连续盈利2年或1年，财务指标相对较低。

审核关注问题

• 改制重组：要求彻底、独立，避免同业竞争和关联交易。
• 实际控制人：要求稳定，避免重大变化。
• 独立性：公司应具备独立运作能力，防止对控股股东的依赖。
• 关联方关系：需规范披露，避免利益输送。
• 董监高与核心技术人员：要求稳定，关注其专业背景和成果。
• 募集资金运用：应明确方向，匹配现有资产和市场前景。
• 财务与会计问题：需真实、准确、合理，避免财务操纵。
• 信息披露：需完整、准确，防止重大遗漏或误导性陈述。

关键信息

上市相关费用预算

• 增交或补交所得税：前三年需足额缴纳，否则可能面临补缴。
• 规范运作投入：需加大固定资产、安全、环保等方面的投入。
• 发行费用：中小板平均5.5%，创业板平均6%，不计入公司成本。
• 持续信息披露费用：包括年报审计、信息披露等。

证监会新政

• 三公：公开、公正、公平，提升市场透明度和诚信。
• 三化：整体化、市场化、国际化，推动资本市场改革。

被否原因分析

• 被否企业主要问题集中在持续盈利能力和成长性、主体资格、独立性、募集资金运用、规范运作和内控、财务会计、信息披露、竞争能力等方面。

行业分析

嵌入式行业发展

• 嵌入式技术广泛应用于消费电子、通信设备、工业控制等领域。
• ARM处理器占据嵌入式处理器市场90%以上，C语言是主要开发语言。
• 嵌入式软件收入占总软件产业收入的15.2%。

军工行业

• 我国军费开支持续增长，2012年达6703亿元。
• 国家级军工项目投资总额近7000亿元，包括大飞机、航空发动机、北斗卫星导航系统等。
• 军工行业相关上市企业如海格通信、奥普光电、国腾电子等，军品业务占比高。

相关建议

1. 加强信息披露：确保信息透明，避免误导性陈述。
2. 规范公司治理：建立良好的内部控制和治理结构。
3. 注重独立性：避免对控股股东的依赖，规范关联交易。
4. 确保财务真实性：避免财务操纵和虚假陈述。
5. 关注募集资金运用：确保募投项目符合行业特点和市场需求。
6. 提升公司竞争力：加强核心技术研发，提高市场占有率。
7. 合理利用税收政策：确保税收合规，避免因税收问题影响上市。
8. 关注环保与土地问题：确保符合国家和地方环保要求，合法取得土地使用权。

总结

我国资本市场正处于快速发展阶段，企业上市流程日趋规范，审核要求更加严格。企业应注重提升自身竞争力，规范公司治理，确保财务真实性和独立性，合理运用募集资金，并关注行业发展趋势和政策导向，以提高上市成功率。