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锂行业2025年供需展望及市场分析

一、2025年供应展望

预计2025年锂行业将环比增长26%，增速放缓。主要增量来源包括非洲锂矿、南美盐湖、中国锂资源以及部分澳矿新增产能。全球锂供应增速已放缓，受减产及产能暂停影响。

二、2025年需求展望

1. 新能源汽车需求

• 国内需求：新能源汽车渗透率已超50%，2025年需求增速预计25%。政策方面需关注以旧换新补贴及商用车产销增长。
• 海外出口：尽管欧盟对中国新能源汽车加征关税，但出口限制逐步放松。欧洲新能源车全年销量同比下滑，但限制政策松绑利好出口。

2. 新型储能需求

• 全球储能装机量增长显著，2025年需求增速预计达40%。经济性提升及新能源发电占比提高将推动储能市场增长，主要由欧洲和中国主导。

三、全球与国内供需平衡

1. 全球平衡

• 全球锂市场或将延续过剩态势，但过剩幅度有所收紧。当前碳酸锂价格维持宽幅震荡，短期内主要关注库存变化，长期需警惕供应进一步缩减及需求超预期增长。

2. 国内平衡

• 国内供应增速低于需求，呈现紧平衡状态。2025年上半年供需压力较大，需警惕阶段性错配；下半年可能进入累库周期，需关注进口补充情况。

四、关键影响因素

1. 生产端：江西环保事件、青海复产进度、澳矿减产等。
2. 需求端：新能源汽车政策推进、新型储能经济性提升、海外反倾销措施缓解。
3. 价格走势：碳酸锂价格波动受供需及政策影响显著。中国新能源车出口政策调整、磷酸铁锂装车量占比提升对价格有支撑作用。

五、未来建议

未来需密切关注国内新能源汽车以旧换新政策、福建环保事件后续影响、新扩建产能的实际投放情况，以及年初碳酸锂需求的季节性波动。同时在全球层面保持对新兴锂矿和盐湖产能扩张的关注。