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私募布局分析：科技狂飙之后的策略转向

核心内容

在科技股持续上涨之后，市场进入高位震荡阶段，投资难度加大。主观权益私募正逐步调整策略，转向更具性价比和确定性的板块。本文总结了多家知名私募在2026年一季度的持仓变动及市场观点，揭示了当前市场的主要趋势和投资偏好。

主要观点与关键信息

1. 私募调研：共识与分歧

• 高共识方向：AI海外链（光通信+海外存储）成为私募普遍看好的方向。光通信受益于北美大模型厂商商业模式逐步跑通，龙头估值与增速匹配；海外存储在Q2全面涨价，业绩确定性增强。
• 边际升温方向：国产算力因国内大模型tokens周增18%，未来需求有望爆发，但个股选择难度较大，私募仅保持15%-20%仓位跟踪。
• 左侧布局方向：传统消费板块受到价值派私募的青睐，龙头估值已跌出一定性价比，股息率提供安全垫。具体亮点包括整车出海、新消费、快递龙头等。
• 分歧较大方向：地产与养殖板块缺乏基本面反转信号，需等待政策或周期拐点明朗。
• 相对偏弱方向：AI应用/大模型板块短期业绩兑现不足，缺乏强逻辑支撑，热度明显不及上游算力。

2. 季报透视：知名私募持仓动向

• 高毅-邓晓峰：减持京东方A、TCL科技，退出北新建材，整体策略偏逆向。
• 高毅-冯柳：增持瑞丰新材，减持海康威视、安琪酵母、中伟新材，策略以逆向为主。
• 宁泉：新进好想你，增持美畅股份、富安娜，减持天壕能源、洲明科技。
• 睿郡：新进鼎龙股份、锦和商管，增持兔宝宝、芯朋微，减持乐鑫科技、公牛集团、扬杰科技等。
• 聚鸣：新进天孚通信、盛德鑫泰、双良节能等，减持粤桂股份、佛塑科技等。
• 睿远成长价值：新进立讯精密、大族激光，减持东山精密、胜宏科技、迈为股份等。
• 景林：新进融捷健康，减持石基信息。
• 盘京：新进川恒股份。
• 重阳：新进海康威视、保利发展、贝泰妮、华阳集团，增持福元医药、圣湘生物，减持海通发展。
• 瓴仁：新进纽威股份。
• 冲积：新进新金路。
• 勤辰：新进华之杰、可孚医疗。
• 远信：新进可孚医疗。
• 磐耀：增持西部材料。
• 汐泰：新进杰华特、川润股份。
• 星石：增持吉峰科技。

3. 持仓动向分析

• 减仓退出：多数私募在前期涨幅较大的电子股（如京东方A、TCL科技、东山精密等）上选择减仓退出，反映出对高位股的谨慎态度。
• 新进左侧板块：私募普遍转向低估值、低拥挤度板块，如消费、医药、环保、汽车零部件等。
• 持仓结构变化：私募整体策略偏向逆向投资，注重估值与基本面的匹配，同时关注行业周期和政策动向。

总结

私募在科技股上涨之后，开始布局更具确定性和性价比的板块，以规避交易拥挤风险。AI海外链仍是主要看多方向，但传统消费、国产算力、汽车零部件、油服、养殖等板块也受到关注。总体来看，私募更倾向于左侧布局，注重价值投资，同时对地产与养殖板块持观望态度。投资者应关注私募持仓动向，把握市场趋势变化。