20211103-华融期货-白糖日评_高开低走短期或为震荡市_2页_159kb

白糖市场分析总结

核心内容

2021年11月3日，白糖市场呈现高开低走的走势，郑糖1月合约期价以5998点高开，但未能有效突破6000点关口，受技术性卖盘打压，最终震荡收低，收盘于5941点，下跌49点。当日成交量为367,761手，持仓量减少1,134手至335,003手。

主要观点

• 期价走势：短期市场呈现震荡态势，缺乏明确方向，需等待外部因素的指引。
• 现货市场：昆明、大理及广西地区的制糖企业报价稳定，但具体成交情况尚需进一步观察。
• 产量预估：2021/22榨季全国糖料种植面积预计减少超过150万亩，降至2000万亩以下；全国食糖产量预计为1023万吨，同比减产约43万吨。
• 产销率：截至10月底，云南累计销售食糖206万吨，产销率达93.12%，工业库存为15.23万吨，剩余库存对市场压力不大，销售延后但近期去库存速度加快。
• 后市展望：由于原油价格高位运行，巴西燃料乙醇生产成本上升，市场担忧巴西和印度可能增加乙醇产量，从而影响食糖供应。因此，郑糖1月合约短期内可能维持震荡走势，上升动力有限，需等待美糖价格突破20美分的信号。操作建议为：若价格低于5950点，可考虑持空滚动操作；若价格在5950点之上，则可短多操作。

关键信息

现货报价

• 昆明：5610-5640元/吨
• 大理：5570-5610元/吨
• 广西：5660-5680元/吨，另有商家报价略低

产量与种植面积

• 全国糖料种植面积：预计减少超过150万亩，降至2000万亩以下
• 全国食糖产量：预计为1023万吨，同比减产约43万吨

云南产销情况

• 累计销售：206万吨
• 产销率：93.12%
• 工业库存：15.23万吨

市场影响因素

• 原油价格：高位运行影响巴西燃料乙醇成本
• 乙醇生产：市场担忧巴西与印度可能增加乙醇产量，影响食糖供应
• 美糖价格：未突破20美分前，郑糖上升动力有限

操作建议

• 短期策略：以5950点为分界线，价格低于该点位可持空操作，价格高于该点位可考虑短多。
• 市场趋势：预计短期内郑糖1月合约将呈现震荡走势，需密切关注美糖价格动向及国际供需变化。

免责声明

本报告由华融期货有限责任公司研发部发布，分析师/投资顾问具备期货从业资格，报告内容基于其研究观点，不构成买卖建议。报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性，亦不承担因使用本报告而产生的任何责任。本报告仅供华融期货客户参考，未经授权不得复制、传播或用于其他用途。