20130708-东海证券-重点关注转型中个股_14页_1mb

报告摘要

行业表现：
2013年6月，传媒板块上涨了 1.16%，相对沪深300上涨 16.73%，在29个行业中涨幅排名第一。
个股表现：
6月传媒板块中，16只个股上涨，28只下跌，6只持平。
- 涨幅前五名： 中青宝（78.58%）、三五互联（37.67%）、东方财富（28.80%）、华谊嘉信（26.72%）、奥飞动漫（23.84%）
- 跌幅前五名： 北巴传媒（-19.67%）、天威视讯（-19.39%）、广电网络（-19.35%）、歌华有线（-19.26%）、出版传媒（-16.69%）

票房增长明显：
- 6月国内票房快速上升，6月11日-13日端午档期票房达 2.3亿元，同比增长 50%，反映电影市场快速增长。
- 《不二神探》： 光线传媒主推电影，预计最终票房达 3.5亿元，投资方可获得约 1.3亿元 的票房分成。
- 《小时代》： 尽管备受争议，但票房表现超市场预期，上映4天票房达 2.64亿元，预计对 长江传媒 股价有积极影响。
暑期档展望：
7月即将上映的电影包括《盲探》、《太极侠》、《重返地球》、《赛尔号大电影3之战神联盟》等，其中《赛尔号大电影3之战神联盟》由多家公司联合出品，具备较大市场潜力。

《中国好声音》第二季：
广告总收入已达 10亿元，凉茶品牌以 2亿元 获得独家冠名权，广告价格显著上涨。
全球广告市场预测：
实力传播预测 2013年全球广告支出增长3.5%，到年底将达到 5050亿美元。
- 互联网广告增长迅速： 2012~2015年间，互联网广告将以 15% 的年均增速增长，占全球新增广告支出的 66%。
- 移动端广告增长最快： 2013年预计增长 67%，2012~2015年年均增长 51%，成为广告市场增长的重要驱动力。
中国广告市场：
2012年广告支出总额为 372.02亿美元，预计2015年将达 502.41亿美元，成为世界第三大广告市场。

中国网游市场预测：
根据IDC预测，2017年中国网络游戏市场规模有望达1352亿元，复合年增长率 15.57%。
- 移动游戏增长潜力大： 移动游戏将成为重要增长引擎，预计今后5年保持 30% 的复合年增长率。
百视通与海润影视合作：
双方将在版权内容、影视剧投资、整合营销等方面达成战略合作，设立“海润影视专区”，推动新媒体与内容产业的深度融合。
优酷土豆与新浪微博合作：
优酷土豆集团与新浪微博达成战略合作，共同推广视频内容，推动跨屏互动和付费增值业务。
中国电信IPTV招标：
中国电信IPTV智能机顶盒招标 12.7万台，8家厂商中标，显示IPTV设备仍处于试验阶段。

推荐公司： 博瑞传播（600880）、百视通（600637）、浙报传媒（600633）、华谊兄弟（300027）
投资评级： 均为“增持”
EPS预测：
- 博瑞传播：2012A为0.46元，2013E为0.55元，2014E为0.65元，2015E为0.76元
- 百视通：2012A为0.46元，2013E为0.65元，2014E为0.89元，2015E为1.18元
- 浙报传媒：2012A为0.52元，2013E为0.80元，2014E为0.96元，2015E为1.10元
- 华谊兄弟：2012A为0.40元，2013E为0.73元，2014E为0.91元，2015E为1.15元
P/E预测：
- 博瑞传播：2012A为38.33倍，2013E为31.93倍，2014E为26.94倍，2015E为23.06倍
- 百视通：2012A为60.48倍，2013E为42.69倍，2014E为31.41倍，2015E为23.65倍
- 浙报传媒：2012A为55.35倍，2013E为35.76倍，2014E为30.01倍，2015E为26.07倍
- 华谊兄弟：2012A为76.18倍，2013E为41.74倍，2014E为33.48倍，2015E为26.50倍

分析师简介： 吴剑，吉林大学通信工程学士，上海交通大学应用数学硕士，东海证券传媒行业研究员，拥有2年证券行业经验。
评级定义：
- 市场指数评级： 看多、看平、看空
- 行业指数评级： 超配、标配、低配
- 公司股票评级： 买入、增持、中性、减持、卖出
风险提示：
本报告仅为参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并咨询专业顾问。