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浙江天振科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书总结

核心内容概述

浙江天振科技股份有限公司（以下简称“公司”）拟首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市。本次发行的股票类型为境内上市人民币普通股（A股），发行股数为3,000万股，每股面值为人民币1.00元，每股发行价格为63.00元，发行后总股本为12,000万股。公司主要业务为新型PVC复合材料地板的研发、生产和销售，产品包括WPC地板、SPC地板、MGO地板和LVT地板等。

主要观点与关键信息

一、公司基本信息

• 公司名称：浙江天振科技股份有限公司
• 成立日期：2003年1月16日
• 注册地址：浙江省安吉经济开发区健康产业园
• 控股股东：方庆华
• 实际控制人：方庆华、朱彩琴夫妇
• 行业分类：C29橡胶和塑料制品业
• 主要客户：包括SHAW、MSI、TARKETT、MANNINGTON、LUMBER LIQUIDATORS和MOHAWK等全球知名地板品牌商和建材零售商
• 主要产品：木塑复合地板（WPC）、石塑复合地板（SPC）、玻镁地板（MGO）和塑晶地板（LVT）

二、本次发行概况

• 发行方式：网下向询价对象配售与网上向社会投资者定价发行相结合
• 发行市盈率：27.06倍
• 发行前每股收益：3.10元/股
• 发行后每股收益：2.33元/股
• 发行前每股净资产：16.07元/股
• 发行后每股净资产：26.92元/股
• 发行市净率：3.92倍（发行前）和2.34倍（发行后）
• 发行日期：2022年11月1日
• 上市日期：发行结束后尽快申请在深圳证券交易所创业板上市
• 募集资金总额：189,000.00万元
• 募集资金净额：178,462.25万元
• 发行费用概算：约8,335.80万元（含审计、律师、信息披露等费用）

三、主要风险因素

1. 客户集中度较高
   前五大客户销售收入占比高，主要客户为SHAW，存在客户订单下降风险。

2. 出口退税政策变动风险
   公司产品以外销为主，出口退税率受政策影响，可能对经营业绩产生重大影响。

3. 市场需求波动风险
   产品主要出口欧美，受当地消费者偏好和宏观经济波动影响，存在市场变化风险。

4. 市场竞争加剧风险
   行业内产品同质化严重，公司需在技术研发、成本控制和渠道拓展等方面持续提升竞争力。

5. 原材料价格波动风险
   主要原材料如PVC树脂粉、耐磨层、印花面料等价格波动直接影响毛利率，存在成本上升风险。

6. 中美贸易摩擦风险
   美国对PVC地板产品加征关税，影响公司出口业务及定价策略。

7. 新冠疫情对生产经营的影响
   疫情可能导致生产停工、业务停滞，对公司的全球销售造成不利影响。

8. 毛利率持续下降风险
   报告期内毛利率持续下降，若主要因素恶化，可能进一步影响盈利能力。

9. 应收账款回款风险
   应收账款占营业收入比例较高，存在客户信用风险和回款困难问题。

10. 存货周转及跌价风险
    存货余额较高，存在管理不当和价格波动导致的跌价风险。

11. 所得税优惠政策变化风险
    越南聚丰享受的税收优惠可能到期或变更，影响公司经营业绩。

12. 汇率波动风险
    境外销售以美元结算，人民币对美元汇率波动影响公司销售收入和汇兑损益。

13. 交易金融衍生工具风险
    公司通过外汇衍生工具对冲汇率风险，但存在交易风险。

14. 业绩下滑风险
    2021年净利润同比下降，若外部环境恶化，可能进一步影响业绩。

15. 境外经营风险
    公司在越南及香港设立子公司，需应对国际政治经济环境变化，存在外汇管制和利润汇出风险。

四、财务数据及经营状况

• 主要财务数据（单位：万元）
  • 资产总额：2022年6月30日为273,437.74万元，2021年12月31日为269,070.25万元
  • 归属于母公司所有者权益：2022年6月30日为144,612.20万元，2021年12月31日为120,265.89万元
  • 营业收入：2022年1-6月为179,709.36万元，2021年为318,098.65万元
  • 净利润：2022年1-6月为22,298.18万元，2021年为27,935.03万元
  • 基本每股收益：2022年1-6月为2.48元/股，2021年为3.10元/股
  • 加权平均净资产收益率：2022年1-6月为16.97%，2021年为25.84%
  • 经营活动产生的现金流量净额：2022年1-6月为18,323.58万元，2021年为10,255.12万元
  • 研发投入占营业收入的比例：2019年为3.37%，2020年为2.54%，2021年为1.82%，2022年1-6月为1.30%

五、募集资金用途

• 年产3000万平方米新型无机材料复合地板智能化生产线项目（天振股份，投资66,200万元）
• 年产2500万平方米新型无机材料复合地板智能化生产线项目（越南聚丰，投资41,100万元）
• 补充流动资金（天振股份，投资30,000万元）
• 合计投资：137,300万元

六、公司治理与独立性

• 公司无特殊公司治理安排
• 公司具备独立运行能力，持续经营能力强
• 已通过ISO9001、ISO14001、ISO45001等质量与安全管理体系认证
• 产品符合美国FloorScore、欧盟CE、德国TUV等国际认证标准

七、创新与技术优势

• 公司拥有20项授权专利，其中发明专利12项，实用新型专利8项
• 公司是国家高新技术企业，获得多项行业荣誉，如“2019年度浙江省国家高新技术企业创新能力百强”
• 公司在研发、生产、销售等环节具有多项核心技术，如WPC发泡芯板二次定型工艺、SPC挤塑一次成型工艺、LVT在线贴合技术等
• 公司产品在环保、防水、防火等方面具有显著优势，符合国际标准

八、上市标准

• 公司2020年度和2021年度归属于母公司股东的净利润（扣除非经常性损益前后）分别为35,467.58万元和27,935.03万元，合计63,402.61万元，符合“最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于人民币5,000万元”的上市标准。

总结

浙江天振科技股份有限公司是一家专注于新型PVC复合材料地板研发、生产和销售的国家高新技术企业，具有较强的市场竞争力和技术创新能力。公司拟在创业板上市，发行股票类型为A股，发行数量为3,000万股，发行后总股本为12,000万股，每股发行价格为63.00元，市盈率为27.06倍。公司面临的主要风险包括客户集中度高、出口退税政策变动、市场需求波动、市场竞争加剧、原材料价格波动、中美贸易摩擦、新冠疫情、毛利率下降、应收账款回款、存货周转及跌价、所得税优惠变化、汇率波动、金融衍生工具交易、业绩下滑、境外经营等。公司财务状况良好，研发投入占比逐步下降，但保持在较高水平。募集资金将用于扩大产能、补充流动资金，进一步增强公司市场竞争力和盈利能力。