20230409-国联证券-ChatGPT专题报告_AI_大厂入局_风云再起_31页_1mb

AI大模型发展与投资机遇总结

核心内容

AI大模型，尤其是以ChatGPT为代表的自然语言处理模型，正在引领新一轮的科技革命。它不仅提升了人工智能的能力边界，还推动了多个行业的变革，如医疗、金融、教育、传媒等。AI大模型具备理解语言、生成内容、进行推理等能力，其底层技术依赖于大数据、大算力和强算法的结合。随着AI大模型的广泛应用，算力基础设施、AI芯片、光通信器件、服务器和交换机等相关领域迎来显著增长机遇。

主要观点

1. AI大模型推动生产力革新
   AI大模型正在开启新一轮生产力革新的科技浪潮，成为推动产业变革的重要力量。它不仅提升了内容生成效率，还推动了人机交互方式的变革，向自然语言交互发展。

2. 大模型在多个领域落地应用
   AI大模型在医疗、金融、教育、传媒等领域展现出广泛的应用潜力，能够为企业降本增效，推动新的商业模式形成。

3. 算力需求激增
   随着大模型的参数规模和训练复杂度增加，AI算力需求显著上升，带动GPU、AI芯片、光通信设备等硬件需求增长。

4. AI产业链全面受益
   AI产业链包括基础层（数据、算力）、技术层（算法、数据库、开发平台）和应用层（各行业应用），均有望获得增长。

5. 国内大模型快速追赶
   国内大厂如阿里巴巴、百度、腾讯、华为等，正在加速布局AI大模型，并在多个领域实现商业化落地，如电商、游戏、影视等。

6. AI投资热潮显现
   以ChatGPT为代表，AI大模型引发TMT板块的投资热潮，计算机、传媒、通信、电子等细分领域涨幅显著，估值仍有提升空间。

关键信息

• 行业涨幅：年初至今，沪深300上涨5.8%，而TMT细分领域计算机、传媒、通信、电子分别上涨44%、39%、35%和19%，大幅跑赢市场。
• AI大模型发展：AI大模型在参数规模、训练数据和应用能力方面显著优于传统AI模型，例如GPT-3参数达1,750亿，ChatGPT的算力需求约3万张A100 GPU。
• 算力需求：AI大模型训练和推理需求带动GPU、AI芯片、光通信器件、服务器和交换机等需求显著上升，英伟达等企业主导市场。
• 国内大模型进展：如阿里“通义”大模型、百度文心大模型、华为盘古模型等，均在多模态、NLP和CV领域取得进展。
• Chiplet技术：Chiplet技术为AI芯片发展带来新的机遇，预计2035年市场规模将达570亿美元。
• AI应用领域：包括AI医疗（如CDSS、医学影像）、AI金融（如风险管理、智能客服）、AI教育（个性化学习、智能辅导）、AI传媒（游戏、影视、广告）等。
• 投资建议：国联证券推荐关注阿里巴巴-SW、国芯科技、和林微纳、中国移动、仕佳光子、紫光股份、大华股份、恺英网络、吉比特、华策影视等标的。

风险提示

• 政策监管风险：AI大模型的商业化仍面临政策监管不确定性。
• 技术发展不及预期：AI大模型仍需持续迭代优化，技术发展可能不及预期。
• 商业化落地不及预期：AI大模型的商业化仍处于早期阶段，存在落地不及预期的风险。

投资建议及推荐标的

图表与数据

• 图表1：年初至今行业涨幅（%）
• 图表2：美股年初以来行业涨跌幅（%）
• 图表3：港股年初以来行业涨跌幅（%）
• 图表4：TMT板块PB/PE历史分位值（%）
• 图表5：小模型VS大模型
• 图表6：国外典型AI大模型
• 图表7：国内典型AI大模型
• 图表8：百度文心大模型全景图
• 图表9：阿里巴巴通义大模型
• 图表10：基础模型已成AI能力基座
• 图表11：超大规模基础模型训练核心技术
• 图表12：近年NLP预训练模型规模发展
• 图表13：当前主流ChatGPT训练和推理所需服务器和GPU类型
• 图表14：英伟达主流CPU性能情况
• 图表15：国内AI芯片进展
• 图表16：基于Chiplet的异构架构应用处理器示意图
• 图表17：NVIDIA Quantum 2 InfiniBand Platform
• 图表18：8,000张A100 GPU AI集群
• 图表19：近年英伟达数据中心业务收入情况
• 图表20：典型智算资源池网络架构
• 图表21：近期IDC全球季度以太网交换机市场变化情况汇总
• 图表22：我国AI医疗主要应用领域市场规模及增速
• 图表23：2020年中国医疗AI行业下游应用领域占比
• 图表24：2019-2025E年中国CDSS市场规模
• 图表25：筛查与随访检查CT情况
• 图表26：部分国家对AI大模型在教育领域应用的态度
• 图表27：《逆水寒》NPC自由对话
• 图表28：虚幻引擎5.2版本实时生成的虚拟角色
• 图表29：阅文联合微软小冰推出“IP唤醒计划”
• 图表30：海外电商平台Shopify已接入ChatGPT
• 图表31：营销流程中AI可替代/优化的环节
• 图表32：利用ChatGPT生成多语言营销文案
• 图表33：人机交互方式变革历程
• 图表34：全球人工智能市场规模预测
• 图表35：人工智能产业链
• 图表36：ChatGPT核心推荐标的
• 图表37：行业组相关报告

产业链分析

• 基础层：提供数据和算力支撑，如GPU、AI芯片、光通信器件、服务器等。
• 技术层：包括算法、数据库和开发平台，如大模型训练、推理优化。
• 应用层：覆盖医疗、金融、教育、传媒等多个领域，实现具体应用场景的落地。

未来展望

AI大模型的发展可能推动第四次工业革命，改变人类社会的生活范式。随着自然语言交互和多模态技术的成熟，AI将推动更多创新，如开放世界游戏、虚拟角色生成、智能内容创作等。AI的普及将带来更高效的人机交互方式，推动行业向更智能的方向发展。

总结

AI大模型正成为新一轮科技革命的核心驱动力，推动算力基础设施、AI芯片、光通信、服务器等产业快速发展。其在医疗、金融、教育、传媒等领域的应用，展现出巨大的商业潜力。国内大厂正加速布局，与国际巨头展开竞争，同时技术进步与政策支持将为AI产业带来持续增长机遇。投资者可关注AI大模型相关的产业链公司，如阿里巴巴、国芯科技、和林微纳等，以把握AI浪潮带来的投资机会。