信息技术行业点评报告：币圈预热、巨头入局，区块链热潮再起-20180111-太平洋证券-13页-1mb

区块链行业总结

核心内容概述

区块链技术近年来在全球范围内受到广泛关注，特别是在金融科技、物联网、供应链管理等领域展现出巨大的应用潜力。随着比特币等加密货币的上涨以及科技巨头的积极布局，区块链行业再次迎来热潮。同时，国内虽然对ICO进行了限制，但政策仍支持区块链技术的研发和应用。A股公司虽已开始布局区块链，但整体仍处于初期阶段，其应用落地和商业化进程需要更长时间的验证。

主要观点

1. 币圈热度上升，区块链技术受认可

• 比特币近两月涨幅达110%，并在2017年12月18日正式挂牌芝加哥商品交易所，标志着其正式得到市场和监管的认可。
• 尽管ICO在国内被叫停，但政策对区块链技术的研发仍持支持态度。
• 各科技巨头及初创公司纷纷推出区块链产品，如迅雷的“玩客云”、360的“共享云计划”等，显示区块链技术正在逐步进入实际应用场景。

2. 区块链技术应用逐渐落地

• 2017年被视为区块链应用落地的元年，多个科技公司和机构在金融、物联网等领域推进区块链项目。
• IBM、Microsoft、Oracle等企业已推出基于区块链的金融和数据服务解决方案。
• 区块链在供应链金融、物联网、跨境支付等领域的应用前景广阔，未来有望实现规模化落地。

3. A股公司区块链研发仍处初期

• A股公司如恒生电子、赢时胜、海联金汇等已开展区块链技术研发和产品落地，但整体仍处于探索和培育阶段。
• 产品主要集中在金融领域，如区块链存证、智能合约、联盟链等，但商业化应用仍需时间验证。
• 短期来看，区块链板块更多是市场资金博弈的结果，而非实质性的盈利增长。

关键信息

区块链技术优势

• 去中心化：区块链是一种分布式账本技术，无需中心媒介即可建立信任关系。
• 时序性：区块链中的时间戳和区块链接构使其具备极强的可追溯性和可验证性。
• 安全性：采用非对称加密技术，结合PoW等机制，确保数据不可篡改，系统安全可靠。

区块链应用场景

• 供应链金融：通过区块链实现应收账款融资、数据存证等，提升金融交易透明度与效率。
• 物联网：区块链技术可解决多网融合带来的数据真实性问题，提升数据可信度。
• 跨境支付：IBM等企业已推出全球跨境支付区块链网络，提升支付效率和安全性。
• 食品安全：沃尔玛、京东、IBM等机构联合建立区块链溯源平台，保障食品安全与真实性。

A股公司区块链布局

• 恒生电子：推出FTCU联盟链，支持合同链、私募股权链等场景，与Vanguard合作ABS发行。
• 赢时胜：与光大银行等合作建设“阳光链”，但项目仍处于探索期。
• 海联金汇：推出区块链存证服务平台，提升金融机构风控能力。
• 飞天诚信：推出比特币硬件钱包，保障虚拟货币密钥安全。
• 四方精创：与IBM合作开发MVP项目，在建行(亚洲)成功实施，但对公司业绩贡献较小。

风险提示

• 区块链技术研发进程可能不及预期。
• 商业化应用落地仍需长期验证。
• 新兴技术推广过程中可能面临政策风险和监管不确定性。

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上。
• 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

联系人信息

• 销售负责人：王方群，手机：13810908467，邮箱：wangfq@tpyzq.com
• 北京销售总监：王均丽，手机：13910596682，邮箱：wangjl@tpyzq.com
• 北京销售：李英文、成小勇、张小永、袁进
• 上海销售副总监：陈辉弥，手机：13564966111，邮箱：chenhm@tpyzq.com
• 上海销售：李洋洋、张梦莹、洪绚、沈颖、宋悦
• 广深销售副总监：杨帆，手机：13925264660，邮箱：yangf@tpyzq.com
• 广深销售：查方龙、张卓粤、王佳美、胡博涵

研究院信息

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