20251207-国金证券-12月5日信用债异常成交跟踪_8页_851kb

市场表现与估值情况：

1. 折价成交债券：“25合资K2”估值偏离幅度最大。
2. 净价上涨成交：
   • 商业银行永续债：“25渝隆Y1”估值偏离较大。
   • 国有行永续债：“25工行永续债02BC”偏离幅度高。
   • 商业银行二级资本债：“25西安银行01”估值偏离较大。
3. 成交收益率：房地产债中“21金地04”等高收益交易突出。

投资结构分析：

• 信用债估值偏离：集中在(0,5]区间，非金信用债成交期限多在0.5年内，二永债主要分布于4-5年期。
• 行业差异：电子行业债券平均估值价格偏离最大。

风险提示：

• 1. 数据偏差或遗漏。
• 2. 高估值债券需关注主体信用风险。

近期债券表现（图表支持）：

• 估值偏离分布：信用债估值偏离集中在(0,5]bp区间。
• 非金信用债期限分布：0.5年内占比超95%，其中1-1.5年期城投债折价占比最高。
• 二永债成交期限分布：4-5年期品种占比高，1.5-2年期折价成交最高。
• 行业折价比例：电子、有色金属、国防军工等行业折价比例较高。

本报告无投资建议,风险由投资者自行承担。