20230519-大有期货-生猪研究周报_出栏均重继续下降_猪肉需求难有改善_14页_1mb

生猪市场研究报告（20230515-20230519）总结

本周要点

本周猪价震荡弱势，供需博弈加剧。供应端，气温转热导致标肥价差拉大，散户大猪认价出栏增多，但大猪销售不畅，标猪表现较好。需求端，终端消费乏力，屠宰持续亏损，白条走货欠佳，市场供需僵持。年内第二次收储有一定支撑作用，但库容率攀升限制反弹空间，预计短期猪价震荡调整，策略上建议07合约观望。

关键数据

• 全国生猪出场与出栏均价周环比分别下跌0.89%、0.22元/公斤，自繁自养及外购仔猪养殖利润分别为-336.94元/头、-254.57元/头，周环比继续回落。
• 出栏均重降至122.16公斤/头，较上周减少0.18公斤，但仍处于较高水平。
• 标肥价差0.1元/公斤，周环比扩大0.03元，显示大猪供应压力犹存。
• 屠企开工率环比下降0.28%，冷冻库容率上升0.49%，屠宰毛利润小幅回升0.299元/头。
• 白条猪平均出厂价格环比下跌1.1%，同比跌幅扩大至10.8%。

市场影响因素

1. 供应端：出栏均重下降与散户压栏惜售形成供应惯性，但大猪消化进度慢增，短期压力仍在。
2. 需求端：终端消费乏力，屠宰亏损严重，饲料成本下跌削弱价格支撑。
3. 政策因素：年内第二次猪肉收储提振市场情绪，但库存压力延续。

市场走势判断

短期猪价将在成本支撑、政策预期、终端消费疲弱与库存压力之间博弈，维持震荡调整格局。

总结

当前生猪市场承压运行，供需双方僵持，出栏均重虽持续下降但绝对值偏高，多种因素交织使价格趋向窄幅震荡，缺乏大幅单边方向性行情。

数据分析截至2023年5月19日，观点可能随市场变化调整。