20251110-国泰期货-Morning_Insight_November_10,_2025_7页_760kb

金融衍生品研究报告总结

市场洞察

股票指数期货可能波动上行，因指数继续围绕相对高位震荡，焦点转向基本面改善和三季报后的业务动量确认。科技板块受美国股市拖累调整，但市场情绪向资源类行业扩散。10月CPI和PPI数据环比和同比上涨，部分由低基数效应和“反内卷”政策推动。价格与企业利润和库存周期同步，再通胀叙事可能缓解估值压力。市场进入密集数据发布期，包括货币、信贷和实物数据，基于PMI和出口数据，经济边际放缓。12月政治局会议前，政策宽松预期上升，或提振风险偏好。当前波动源为海外AI资本支出担忧，但属异质性风险。总体倾向震荡上行。

图表摘要

图表显示主要股指期货持仓量：IF、IH、IC等品种持仓水平处于较高区间，交易合约如IF2511和IC2603表现出活跃多头持仓，反映市场对震荡上升格局的预期。

新闻亮点

1. 中国10月PPI同比下降2.1% YoY。
2. 中国10月CPI同比上涨0.2% YoY。
3. 中国将发行欧元计价主权债券，规模不超过4 billion欧元。
4. 中國國家能源局发布指南，推進煤炭與新能源一體化，支持能源綠色轉型。

經濟數據日曆摘要

關鍵經濟數據發佈日期：

• 2025年11月9日：月度CPI報告
• 2025年11月14日：工業生產、能源生產、固定資產投資等數據
• 2025年11月27日：大規模工業企業利潤、PMI
• 2025年11月30日：文化相關行業營業收入報告