20160718-东吴证券-信威集团-600485.SH-从信令监测到大数据分析_老业务的新发展_35页_2mb

信威集团（600485）从信令监测到大数据分析，老业务的新发展

核心内容概述

本文围绕信威集团（600485）的业务转型展开，重点分析了其从传统的信令监测业务向大数据分析领域的延伸。文章强调了大数据在商业价值中的关键作用，并探讨了信息安全、伦理法律、行业数据隔离等大数据应用中的核心挑战。同时，提出了投资建议，认为信威集团在大数据产业链中具有显著优势，值得重点关注。

主要观点

• 大数据的商业价值：大数据的价值在于其“变现”能力，能够显著提升效率、降低成本，如客户转化率提升十倍。
• 大数据的关键在于全局性和相关性：孤立的数据难以发挥价值，只有整合多个行业的数据，才能实现精准分析和营销。
• 信息安全的重要性：运营商作为数据采集的中立方，其数据具有全面性、关联性和权威性，是大数据分析的理想来源。
• 行业数据隔离问题：当前各行业数据相互独立，难以共享，成为大数据应用的重要障碍。
• 伦理与法律风险：大数据涉及大量个人隐私，其应用需在便利与安全之间取得平衡，防止数据滥用和隐私泄露。

关键信息

大数据的“大”——数量巨大与全局性

• 数据量巨大：中国2020年数据量预计达到40ZB，需要大量存储资源。
• 数据采集与存储挑战：由于数据量庞大，存储和处理成为难题，且缺乏全局性和相关性会导致分析结果失真。

大数据变现的关键

• 数据的全局性和相关性是实现大数据变现的核心。
• 行业数据隔离是当前大数据变现的最大障碍，需打通行业壁垒。

信息安全与隐私保护

• 运营商数据具有高度的敏感性，可以用于用户行为分析和精准营销。
• 数据采集的隐私问题日益突出，需在便利与安全之间权衡。
• 信息安全不仅是防止外部攻击，还包括对内行为记录，是构建用户画像的重要依据。

信威集团的优势与前景

• 通信专网：拥有自主的McWIll和McLTE核心技术，成功应用于石油、电力等行业。
• 海外公网：建立了完整的产业链，出口至8个国家，年收入30亿，毛利率超过80%。
• 卫星通信：通过定增22亿用于“尼星一号”项目，预计2019年达产，年收入达3600万元，净利润1300万元。
• 大数据业务：中创信测是信威集团在大数据领域的核心业务，与三大运营商及海外客户合作，具备较大的扩容空间。

投资建议

• 盈利预测：预计2016-2018年EPS分别为0.80元、0.90元、0.99元，对应PE分别为23.47X、20.89X、19.11X。
• 评级：给予“买入”评级。
• 风险提示：包括竞争加剧、卫星项目发展不顺、新业务发展不及预期等。

重要数据

结论

信威集团凭借其在通信专网、海外公网、卫星通信和大数据分析领域的深厚积累，正逐步从传统业务向大数据产业转型。其在运营商大数据业务中的领先地位，以及在信息安全、数据整合方面的优势，使其在大数据时代具备良好的发展前景。然而，行业数据隔离、隐私保护、技术壁垒等问题仍需进一步解决，以实现大数据的真正价值。