20250512-华泰期货-专题报告_关税背景下_钢材出口格局面临新机遇与挑战_10页_685kb

我国钢铁行业面临严峻形势，产能宽松导致企业盈利大幅收窄。2024年粗钢产量同比微降0.3%，消费量同比下降24%，主要受房地产低迷拖累建筑领域需求。内需疲软促使钢材价格下降，出口量激增至11亿吨（增227%），但行业结构性矛盾依然突出。2025年1-3月钢材出口27429万吨（增63%），但遭遇多国贸易保护主义冲击，美国对华商品综合税率攀升至125%，韩国、越南等国也实施反倾销措施。钢坯因贸易限制少且利润可观，出口量从2022年不足万吨增至2024年6338万吨（增933%），2025年1-3月达256万吨（为去年同期35倍）。出口增长源于两方面：一是部分国家对成品钢材征收高额关税而对钢坯限制较少；二是东南亚、中东等地区基建需求增加，本土产能不足，中国钢坯凭借价格优势形成竞争力。不过，东南亚市场利润下降可能引发5月钢坯出口小幅下滑，但整体影响有限。当前出口格局面临调整，需关注供给端变化及贸易政策波动。风险包括全球经济形势、国际贸易摩擦、钢铁产业政策调整及房地产等下游行业需求变化。