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晨会纪要总结（2026年7月7日）

一、核心内容概览

本次晨会重点围绕农林牧渔、电子行业以及资产配置策略进行分析，并结合财经要闻与A股市场表现，对当前投资环境进行评估。

二、重点推荐

1. 农林牧渔行业：产能加速去化，周期拐点渐近

• 行业趋势：2026年3月能繁母猪存栏量环比下降1.5%，同比减少3.3%，产能去化趋势确立。
• 市场前景：预计2026年下半年行业供给压力将减弱，猪价中枢有望上移。
• 投资建议：关注经营质量优、成本优势显著的企业，如牧原股份、温氏股份、神农集团、巨星农牧、立华股份。
• 风险提示：宏观经济波动、原材料价格波动、疫病风险、关税政策变化。

2. 电子行业：AI投资高速增长，基础设施长期受益

• 行业周期：当前半导体行业处于周期向上阶段，存储芯片价格持续高涨，部分产品涨幅达17倍。
• AI驱动增长：AI服务器需求增长显著，带动算力芯片、光模块、PCB、HBM等上游产业快速发展。
• 投资机遇：建议关注AI服务器及端侧应用产业链，如算力芯片、光模块、PCB等。
• 风险提示：芯片价格下滑、AI资本开支不及预期、宏观加息风险。

3. 资产配置周报（2026/6/29-2026/7/3）

• 全球资产表现：股市涨跌不一，恒生科技指数、德国DAX30指数领涨；黄金、铜上涨，原油、铝下跌。
• 国内资产表现：消费板块表现优于周期、金融与成长板块；医药生物、美容护理、汽车涨幅靠前。
• 库存与业绩：6月制造业PMI回升，但原材料与产成品库存环比下降，库存周期对业绩影响加大。
• 配置建议：商品市场维持谨慎，债市低位震荡，科技尤其是半导体设备仍是主线，周期板块关注业绩持续性。
• 风险提示：周度基金仓位偏差、政策落地不及预期、地缘政治风险、上游成本压力。

三、财经要闻

1. “两重”建设项目清单全部下达

• 2026年第三批“两重”建设项目资金1935亿元已下达，累计安排8000亿元支持1417个重大项目。
• 涉及领域包括科技创新、生态保护、交通基础设施、高等教育、西部陆海新通道等。

2. 美国6月ISM服务业PMI小幅下降

• 服务业PMI从54.5降至54，就业指数回升但支付价格指数回落。
• 商业活动和新订单增长有所降温，显示美国经济增速放缓。

四、A股市场评述

1. 上证指数表现

• 上交易日上证指数小幅震荡，收盘下跌0.06%，收于4041点。
• 指数处于中短期均线簇压力位下，技术指标未修复，存在进一步调整风险。
• 若技术条件不能明显修复，可能向下挑战250日均线支撑位。

2. 深成指与创业板表现

• 深成指与创业板均收阴，跌幅分别为1.16%与1.77%。
• 技术指标走弱，存在进一步回落风险，但处于60日均线支撑位附近，或有反弹。

3. 行业板块表现

• 涨幅前五：养殖业（+4.49%）、煤炭开采（+4.27%）、饲料（+3.44%）、炼化及贸易（+3.11%）、摩托车及其他（+2.91%）。
• 跌幅前五：玻璃玻纤（-9.53%）、光学光电子（-5.63%）、金属新材料（-4.96%）、小金属（-4.75%）、航天装备II（-4.21%）。

4. 资金与市场数据

• 资金面：融资余额减少105.72亿元，大单资金净流出超317亿元。
• 利率变化：DR001、DR007回落，10年期国债收益率回到1.75%附近。
• 外汇市场：美元指数小幅下跌，人民币对美元升值，欧元、日元亦有所上涨。
• 商品市场：螺纹钢、铁矿石微涨，COMEX黄金、WTI原油、LME铜价格略有波动。

五、市场数据概览

六、评级说明

七、分析师声明与免责声明

• 本报告由具备证券投资咨询执业资格的分析师撰写，独立、客观。
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