> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 2026年7月7日东海期货研究所晨会观点总结 ## 核心内容概述 2026年7月7日东海期货研究所发布市场分析报告，涵盖宏观金融、股指、贵金属、黑色金属、有色金属、新能源、农产品等多个板块，对市场走势、基本面变化及操作建议进行了详细分析。整体市场情绪受美联储政策、地缘政治及国内经济数据影响，呈现震荡格局。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、宏观金融 - **美联储政策**：官员表态偏鹰，强调通胀风险高于就业风险，导致美元指数和美债收益率冲高回落，全球风险偏好降温。 - **国内经济**：6月经济略微加快，但内外需分化依旧，出口支撑制造业，居民消费与地产投资持续走弱。 - **国际大宗商品**：价格回落压制国内通胀，但海外市场回暖带动国内市场情绪回升。 - **资产建议**：股指、国债、商品板块整体震荡，建议谨慎观望；有色与能化受美元走势影响，短期反弹但需关注后续变化。 --- ### 二、股指 - **市场表现**：A股指数高开低走，分化加剧，上证指数微跌，深证成指与创业板指大幅下跌。 - **板块轮动**：资金从高估值成长赛道（如电子化学品、半导体材料）转向低估值顺周期与避险板块（如煤炭、农林牧渔、银行、医药创新药）。 - **基本面**：国内经济增速放缓，国际大宗商品价格回落，国内流动性充裕但美联储加息预期边际降温。 - **操作建议**：指数整体震荡，控制仓位，谨慎观望。 --- ### 三、贵金属 - **价格表现**：沪金、沪银小幅下跌，国际现货黄金与白银亦小幅收跌。 - **影响因素**：美元与美债收益率走弱，金价短期震荡反弹；但美联储理事沃勒偏鹰表态压制贵金属价格。 - **操作建议**：短期反弹力度有限，保持区间谨慎观望，关注美元指数、美债收益率及中东地缘变化。 --- ### 四、黑色金属 - **钢材**：期现货价格小幅反弹，市场情绪好转，但成交量仍偏低；表观消费量回升，库存持续积累。 - **铁矿石**：价格反弹，超特粉限售传闻提振情绪，铁水产量回升，但盈利占比回落。 - **硅锰/硅铁**：现货及盘面价格小幅反弹，供应端暂无明显变化，下游需求疲弱，预计区间震荡。 --- ### 五、有色金属与新能源 - **铜**：科布雷铜矿审计报告发布，关税政策预期明确，供应端不确定性仍存；需求分化，数据中心耗铜增长有限，整体需求支撑偏弱。 - **铝**：伦铝与沪铝经历一轮下挫后企稳反弹，但反弹持续性存疑，海内外新增产能释放预期增强，铝价或继续承压。 - **锡**：供应端受地缘与雨季影响，矿端增量受限；需求端AI赛道预期乐观但实际增量有限，库存下降支撑价格反弹。 - **碳酸锂**：主力合约下跌，现货成交好转，但需求支撑有限，预计维持去库格局。 - **工业硅**：价格小幅上涨，现货升水偏强，但需求疲弱，预计区间震荡。 - **多晶硅**：价格小幅上涨，但行业需求低迷，库存压力大，建议底部震荡，逢高卖出看涨期权。 --- ### 六、农产品 - **美豆**：CBOT市场上涨，优良率与开花率改善，中国采购预期提升，支撑价格反弹。 - **豆菜粕**：豆粕库存增加，但近期基差反弹超预期；菜粕库存减少，但远期累库预期压制价格。 - **油脂**：短期油料价格反弹提供支撑，但国际原油回调与国内累库影响油脂走势，棕榈油高位承压，豆油抗跌。 - **生猪**：现货价格稳中偏弱，阶段性反弹后终端接受度差，期货市场升水不稳，卖压偏强。 - **玉米**：价格窄幅震荡，下游需求疲软，政策性粮源充足，市场购销清淡。 --- ## 数据来源 - Wind、iFind、彭博、路透、百川盈孚、Mysteel、SMM - 东海期货研究所整理 ## 重要声明 - 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，信息来源于公开可获得资料。 - 报告内容力求客观、公正，但不对信息的准确性与完整性做任何保证。 - 观点、结论与建议仅作为参考，不构成投资建议，客户应独立判断。 - 报告版权为东海期货研究所所有，未经书面许可，不得翻版、复制或发布。 ```